Valutamarkedet er enormt (omtrent 4 milliarder dollar i daglig omsetning i april 2010) og består av store banker, midler og investorer med store investeringer i personell og teknologi. Det synes så rart å tenke at det ville være noen form for sesongmessighet - det burde bli voldgift så snart som det blir tydelig.
SE: Introduksjon til valutahandel

Og likevel ser det ut til at US dollar har visse sesongmessige regulariteter i handelsmønsteret. Hvorfor skal dollaren ha noen form for sesongmessighet i sin handel, og er dette noe investorene kan se på som en handelsmulighet?

Saken for sesongmessighet Hvis en investor undersøker den langsiktige historien om handelsmønsteret i amerikanske dollar, vil han eller hun legge merke til at dollaren ofte er sterkere i første halvår, med høyde i våren eller tidlig sommer og nedgang i midten til sen høst. Disse mønstrene har vist seg i dollar, euro, dollar / britisk pund, USD / yen og USD / sveitsiske francpar år etter år - ikke hvert år, men oftere enn tilfeldig tilfeldighet synes å foreslå. (For relatert lesing, se Bruke Valutakorrelasjoner til din fordel. )

Januar er mer spesifikt en flat-up-måned, mens september ofte er negativ for dollaren, negativ for aksjer og positiv for gull. Disse dataene i september er ikke alltid helt sanne, men dollaren har en tendens til å være mye svakere mot sveitsiske franc og japanske yen, for eksempel enn mot euro.

Det bør også bemerkes at disse sesongmessige trender kan være tøffe. I mange tilfeller kommer det ned til en "60/40" sammenbrudd i stedet for 80/20 - det vil si at trendene holder opp i ca 60% av tilfellene. I 2011 var det for eksempel nesten en total reversering av disse vanlige trender. Dessuten holder disse månedlige eller sesongmessige treningene ikke ofte opp i samme år - med andre ord, mars eller mai kan følge det tradisjonelle mønsteret, men september samme år kan det ikke.

Også her er det verdt å diskutere sesongmessighet og tilfeldighet. Uten å gå inn i en lang avhandling om statistikk, viser disse sesongmessige trenderne ikke særlig lave "p-verdier". Dette betyr at investorer ikke overbevisende kan si at disse effektene er virkelige og ikke bare tilfeldige anomalier. Tilfeldighet er et reelt problem i trend-following, så mange antas at "trender" ikke er trender i det hele tatt, og er i stedet dataartefakter.

Hva betyr det for forex investorer? Det betyr at disse sesongmessige forholdene ikke kan være helt klarert. Disse mønstrene reoccur ofte nok til å være verdt leting, men de kan ikke bare valideres av statistiske metoder. Smart investorer bør da ta holdningen til å stole på, men verifisere. Overvei å forsøke å spille dollarens årstid, men gjør det bare med forsiktige strategier for å redusere utslipp.(Avslør forutsigbar oppførsel av noen valutaer i løpet av kalenderåret. For mer, se Sesongmessige trender i forexmarkedet. )

Årsaker til sesongmessigheten Utlån litt støtte til ideen om at sesongmessigheten Det er egentlig at det synes å være noen plausible forklaringer på hvorfor en slik sesongmessighet kunne oppstå.

Se på handelsmønsteret i begynnelsen av året. Dette er en tid hvor investorene har repatriert penger ved årsskiftet (fører til en svakere dollar) og ser deretter på å gjenopprette stillinger i nyttår. I likhet med lignende linjer er det ikke uvanlig å se investorer korrigere for slutten av året-dressing (å kjøpe vellykkede stillinger nær slutten av en periode for å gi illusjonen om riktig porteføljeplassering). Tidlig på året er også tiden hvor investorer initierer fremtidsrettet handelsstrategier for hele året, og volumene kan reflektere disse trekkene.

Vårhøstsesongen kan også ha noen forklaringer for å støtte dem. Japan, Canada og Storbritannia sender alle sine budsjetter om våren, med de fleste stemmer i april eller mai. Med USA begynner regnskapsåret i oktober, men budsjettbruddet skjer ofte gjennom våren. Samtidig er USAs skatteinntekter typisk høyest i april, og finansieringsbehovene er de laveste. Dette har lenge hatt en innflytelse på obligasjons- og obligasjonsmarkedet for futures, og det ser ikke ut som et så stort skritt for å tyde på at det også kan spole over i valutamarkedene.

Historiske handelsmønstre for handel på ne metode for å lete etter er januar forexeffekten. Det er den historiske tendensen for USAs dollar å treffe et halvår høyt eller lavt i januar, som til slutt blir det absolutte høye eller lave. For eksempel har den årlige høye eller lave verdien i USDCHF i mer enn 50% av årene siden valutaene ble flytende. For å kapitalisere på dette, hold øye med å se om USD eller CHF har verdsatt eller avskrevet i januar, og ta deretter forsiden.

Et annet valutapar med USD for å se på for juli 2012 er USD / JPY. Fra 2000 til 2009 har USD / JPY avsluttet måneden høyere enn da den startet. Kan være verdt å gå lenge.

Figur 1 - Kilde: GFT Dealbook

Det siste valutaparet vi ser på med USD, er EURUSD. Det har vært en gjennomsnittlig endring i dette valutaparet på om lag 17% de siste 16 årene. Hvis den 4. januar 2012 høy på 1. 3073 holder, vil dette tyde på et fall til 1. 0851. Det er imidlertid viktig å merke seg at markedet gjør villige ting, slik at handelsmenn bør være årvåken når de utøver denne handelsstrategien. Du kan se forrige prisaktivitet i dette diagrammet nedenfor:

Figur 2 - Kilde: GFT Dealbook

Bunnlinjen Er det en omsettelig sesongmessighet til USA-dollar? Eyeballing diagrammer antyder at det kan være veldig bra - det kommer ikke med mekanisk regularitet, men det ser ut til å skje oftere enn ikke. Likevel tyder tallene på at investorer må tenke gjennom dette litt lenger.Fra et statistisk perspektiv er det egentlig ikke så mange datapunkter for post-Bretton Woods valutahandelspar. Par som med det som ser ut til å være en svak sesongmessig trend, og alt dette snakk om sesongmessig i dollar, kan vel være misvisende tilfeldige data og finne mønstre der ingen egentlig eksisterer. (For relatert lesing, se Kapitalisering på sesongmessige effekter. )

Så hva er en investor eller handelsmann å gjøre? Det er vanskelig å ignorere en pengeproduserende mulighet, spesielt når tidspunktet for internasjonale budsjett-sykluser kan gi noe logikk om hvorfor dollaren ville være sterk eller svak på ulike punkter. På samme måte, selv om trenden i svake september for aksjehandel ikke gir noen særlig logisk forstand, er mange institusjoner mye mer villige til å selge ved første tegn på problemer enn de ville være, for eksempel i mars.

Traders bør ikke basere hele sin forex trading strategi på å utnytte sesongmessigheten - signalene er bare for svake. Når det er sagt, virker 60/40 som en anomali som kan utnyttes lønnsomt. Det virker som om investorer kan benytte seg av reduksjonsstrategier for å utnytte disse trendene, samtidig som de begrenser de potensielle tapene hvis det viser seg å være et "off-år" for det aktuelle sesongmessige spillet. Med andre ord, vær villig og åpen for muligheten for å spille sesongmessige trender i dollaren, men vær villig til å trekke pluggen når virkeligheten går i en annen retning.