Bruken av smarte beta-børsnoterte fond (ETF) og andre typer investeringer har blitt mer populært de siste årene. Denne form for aktiv passiv ledelse har blitt brukt av et økende antall pengeforvaltere for å øke avkastningen i kundens porteføljer uten å måtte ta en praktisk tilnærming. Den totale kapitaliseringen av det smarte beta-ETF-markedet ligger nå på over 400 milliarder dollar. Men denne typen ledelsesstil kommer også med sitt eget sett av risiko, og investorer trenger å forstå hvordan de kan miste med en smart beta-tilnærming.

AD:

Hvordan Smart Beta Works

Smart Beta er en relativt ny stil med passiv aktiv pengehåndtering som begynte for noen år siden. Den er basert på en vektvektsvekt som går utover dekningskoeffisienten og kan gruppere verdipapirer basert på utbytte eller andre tilt, likevekt, inversvekt, risikooptimalisering eller andre egenskaper. Noen av disse midlene styres til en viss grad, og det er nå ETFer som inneholder flere av disse faktorene i et enkelt fond. IShares Enhanced Index Funds er et eksempel på dette. Et annet eksempel er et Standard & Poors 500 indeksfond med en likhetskursvekt mellom alle aksjene. (For mer, se: Er Smart Beta ETF'er aktive, passive eller begge? )

AD:

Disse midlene forvaltes semi-aktivt og er utformet slik at investoren kan dra nytte av uregelmessigheter i markedet som verdi, kvalitet og størrelse. Deres avgifter er høyere enn normalt passive indeksmidler fordi de vanligvis må balanseres mye oftere enn sine tradisjonelle jevnaldrende. Det er mange forskjellige typer smart beta-ETFer, og begrepet har blitt en catch-all for disse ulike strategiene som er konsolidert i indeksfond og utformet for å tjene på markedsinjevner.

AD:

Risikoen for Smart Beta

Selv om smarte beta-strategier virker som en god ide, er de alle basert på midlertidige uregelmessigheter og ineffektiviteter i markedene. Og historien viser at markedets ineffektivitet alltid korrigerer seg selv på et tidspunkt. Og veksten i denne undersektoren av investeringer vil hjelpe disse ineffektivitetene til å korrigere seg raskere på grunn av kontantstrømmen til disse områdene. Og når det skjer, vil den bestemte strategien ikke lenger fungere. Her er de tre viktigste ulempene som følger med å investere i smart beta-ETFer: (For mer, se: Smart Beta ETFs: Fordeler og ulemper .)

• Høyere kostnader - Som nevnt tidligere, mange ETFer som omfavner smarte beta-strategier, kommer med mye høyere årlige utgifter enn tradisjonelle indeksfond som bare kjøper alle verdipapirene i indeksen. Mens den sistnevnte typen av fond bare kan kreve noen få basispoeng i året for ledelsen, kan smart beta-ETFer koste en halv prosent eller mer hvert år for å holde.Og disse midlene kan også generere skattepliktige kapitalgevinster med jevne mellomrom for å opprettholde riktig vekting i henhold til deres strategi.
• Høyere risiko - Når noen form for investering lover høyere avkastning enn det samlede markedet, vil det også komme med en høyere samlet risikofaktor. Smart beta-strategier vil alltid eksponere investoren i større grad for en eller annen form for risiko, for eksempel overvekting i en bestemt sektor, sårbarhet mot spesifikke markedsforhold som lave renter eller andre områder hvor investor kan miste. Disse midlene er alltid utformet slik at de overgår i et gitt markedsmiljø, så når de økonomiske forholdene beveger seg i motsatt retning, blir investor rammet vanskeligere enn om han eller hun var investert i et tradisjonelt indeksfond. Videre viser mange smarte beta-midler, selv fra historiske backtrackingsdata, at de har underperformert markedene i lengre perioder. Og selv når historiske data viser at de i det minste har teoretisk overgått de generelle markedene, kan investorer som holder disse midlene fristes til å selge dem etter en utvidet nedtur, noe som vil låse seg i tapene sine. Mange av disse midlene har ennå ikke opplevd noen form for nedgang i markedet, noe som etterlater det virkelige risikonivået som de bærer som et mysterium som ennå ikke skal avdekkes. (For mer, se: Bygg en bedre musefelle med Smart Beta ETFs. )
• Dårlig markedsføring - Mange meglere og planleggere som selger smarte beta-midler til sine kunder, viser dem bare sizzle uten biffen. Disse midlene er ofte hawked som instrumenter som vil overgå markeder og kapitalisere på spesifikke ineffektiviteter uten å nevne de mulige risikoene eller kostnadene som er involvert. Planleggere som selger disse midlene, må gi sine kunder all relevant informasjon om sine avgifter og historiske resultater på forhånd, slik at de kan ta en virkelig informert beslutning.

Bunnlinjen

Til tross for ulemper kan smart beta gi investorer en måte å høste ekstra fortjeneste fra et gitt sett av markedsforhold. Investorer trenger rett og slett å være klar over den andre siden av mynten som følger med disse midlene. (For mer, se: Hvilke rådgivere trenger å vite om Smart Beta ETFs .)