Konklusjonskonferanseens ledende økonomiske indeks (LEI) er utformet for å signalisere toppene og troughs i konjunkturcykler, og har vært en pålitelig indikator på styrken til USAs økonomi og et advarselsskilt av forestående nedtredener. Til tross for at indeksen øker med 0,6% i april, hevder et notat utstedt på onsdag av Deutsche Bank at når man ser bak hovedindeksen til de enkelte indikatorene som består av det, kan en lavkonjunktur bare være måneder unna.

Har LEI Peaked?

Forrige måneders rapporterte indeks viste en økning på 0. 6% i april etter ingen endring i mars og en økning på 0,1% i februar. Deutsche Bank bemerker at indeksen nå er i en heltid etter lavkonjunktur høy siden den forrige lav i 2009, etter den globale finanskrisen. (Se også: Hva er ledende, forsinkende og sammenfallende indikatorer? Hva er de for? )

Notatet kartlegger indeksen de siste 55 årene. Siden 1970 har det vært 7 tilbakeslag, som alle har blitt forfulgt av en topp LEI. Deutsche Bank beregner gjennomsnittlig tid mellom en LEI-topp og begynnelsen av en lavkonjunktur er 18 måneder.

Med forventning om at det ikke vil bli endret i indeksen i mai, hvis man antar at april representerer LEIs topp, så er en lavkonjunktur fortsatt omtrent ett og et halvt år unna, og kommer en gang i fjerde kvartal neste år. Selvfølgelig er dette hypotetisk, og det er helt mulig at den nåværende stagnasjonen i indeksen ikke er en indikasjon på en trend.

Men analytikerne hevder at en nærmere titt på de ulike komponentene i LEI foreslår muligheten for at en lavkonjunktur bare kan være noen måneder unna. For eksempel har minst seks av LEIs ti ledende indikatorer, inkludert gjennomsnittlige ukentimer av produksjonsarbeidere, ikke-ordinære kapitalvareordrer eksklusive flybestillinger, gjennomsnittlige forbrukerforventninger, ISMs nye ordreindeks, statskassenes rentekurve og den ledende kredittindeksen allerede toppet - 16 måneder siden. (Se også: Leading Economic Indicators Predict Market Trends ).

Bunnlinjen

Med at minst seks av de ti indikatorene i konferanselederets LEI allerede har toppet for over et år siden, antyder analytikere på Deutsche Bank at det ikke er usannsynlig at en resesjon kan komme i de neste par måneder. Likevel, som indeksen selv ikke har toppet, er bankens offisielle posisjon at "økonomisk vekst vil fortsette å knuse sammen med litt over 1% i år og øke til nesten 2% neste år. “