VelocityShares Daily 2X VIX Kortsiktig ETN (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Underliggende Tracker 2017-04. 12. 30 (utg. 30. 11. 30) på S & P 500 VIX STF ER8. 14-1. 33% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har historisk underperformert Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) siden startdato 29. november 2010. TVIX fulgte sin historisk mønster og var ned 82. 27% år til dato (YTD) og 86. 86% i løpet av seks måneder før 31. juli 2016. På grunn av ETNs struktur, er S & P 500s kortsiktige implisitte volatilitet, innflytelse og sammensetning påvirker TVIXs ytelse sterkt. Følgelig var disse nøkkeldriverne til VelocityShares Daily 2X VIX Short Term ETNs prisutvikling i løpet av de seks månedene.

VelkommenShares Daily 2X VIX Short Term ETN er et leveransert produkt som søker å gi investeringsresultater som tilsvarer to ganger den daglige ytelsen til S & P 500 VIX Short Term Futures Index , som er dens underliggende eller referanseindeks. S & P 500 VIX kortsiktige futuresindeksen er sammensatt av terminkontrakter for fremre og tilbake måneders CBOE Short Term futures, som resulterer i en gjennomsnittlig løpetid på en måned. CBOE Short Term Volatility Index (VIX) måler S & P 500's underforståtte volatilitet (IV) ved å bruke sanntids S & P 500 Index opsjonsnotater.

TVIX januar og februar 2016 Ytelse

CBOE Short Term VIX falt fra 24. 72 den 4. januar 2016 til 11. 14 den 29. juli 2016. Det betydelige fallet i S & P 500 indeksens IV over seks måneders perioden førte TVIX til å falle med over 80% i løpet av denne perioden. I januar og februar 2016 sprang CBOE Short Term VIX på grunn av fallet i oljeprisene og globale makroøkonomiske bekymringer. Følgelig forårsaket usikkerheten i energimarkedet sammen med Federal Reserve's rentebeslutning og Kinas makroøkonomiske bekymringer at Short Term VIX økte over $ 30 den 20. januar 2016. Siden TVIX gir to ganger eksponert eksponering og er gjenstand for blandingseffekter, økte prisen enormt. TVIX stengt på $ 176. 25 den 4. januar 2016 og steg med 57% til $ 277. 25 den 20. januar 2016.

Selv om VIX trakk seg tilbake etter 20. januar 2016 til 22 dollar. 47 den 29. januar 2016, hoppet den tilbake nær $ 30 i februar 2016 på grunn av fortsatt usikkerhet i markedet. Den økte IV presset TVIX over $ 300, og den ble stengt på $ 318. 50 den 11. februar 2016. TVIXs enorme gevinster på så kort tid skyldes først og fremst sin eksponering for eksponering og volatilitet.

TVIX mars til juli 2016 Ytelse

Etter TVIXs stellare ytelse i januar og begynnelsen av februar 2016, opplevde det en betydelig nedgang på grunn av fall i volatilitet.Følgelig falt TVIX med over 60% mellom 11. februar 2016 og 31. mars 2016. S & P 500s implisitte volatilitet falt på grunn av Kinas nye stimuleringspakke og styrking av økonomiske data fra USA, noe som førte til at usikkerheten i markedet avtar. Deretter forblir kortvarig VIX på deprimerte nivåer mellom april og mai. Selv om indeksen var i et stramt område mellom mars og mai 2016, falt TVIX fra $ 109. 75 31. mars 2016 til $ 60. 50 den 31. mai 2016. Denne uoverensstemmelsen mellom ytelsen og dens underliggende er tilskrevet contango, TVIXs innflytelse og sammensetning av daglig avkastning.

TVIX opplevde imidlertid en meteorisk økning på grunn av EU-folkeavstemningen i juni 2016. Den 1. juni 2016 stanset TVIX på 59 dollar. 75, og registrert en høy på $ 94. 50 16. juni 2016, da EU-folkeavstemningen stemte nærme seg. Men siden implisitt volatilitet er kjent for å være vesentlig, reverserer CBOE Short Term VIX etter at EU-folkeavstemningen stemmer fra $ 29. 89 den 24. juni 2016 til 13 dollar. 11 den 1. juli 2016. Følgelig ga TVIX sine gevinster og falt til $ 51. 25 den 1. juli 2016, en 45% nedgang fra den høye. Markedsusikkerhet, globale makroøkonomiske bekymringer, oljeprisenes tilbakegang og Feds flytting til å holde renten uendret presset TVIX med 45,85% i juli.

The Bottom Line

VelocityShares Daily 2X VIX Short Term ETN opplevde en meteorisk økning i løpet av de to første månedene av 2016, men nedgangen i nivået av underforstått volatilitet påvirket aksjekursen negativt. I tillegg har TVIXs innflytelse og eksponering mot contango og sammensetning av daglige avkastninger ført til at aksjekursen falt ytterligere. Investorer som søker en investering i ETN, bør ikke vurdere det på lang sikt på grunn av sin struktur, noe som typisk fører til at aksjekursen faller over tid.