Dannelsen av eurosonen i 1999 var et viktig landemerke i både politisk og økonomisk historie. Den etablerte en monetær union av nasjoner, og i 2002 begynte alle å bruke euroen som en felles valuta. Om natten ble euroområdet verdens største økonomiske enhet. Mens alle euroområdene er en del av EU, har ikke alle EU-land valgt å gå inn i euroområdet. Denne artikkelen diskuterer fordelene ved ikke å bruke euroen i EU.

Det er for tiden ni land som tilhører EU, men er ikke en del av euroområdet og bruker ikke euroen. Disse inkluderer spesielt Storbritannia og Danmark - begge mottok fravik fra Maastricht-traktaten i 1992 og er lovlig fritatt fra å måtte bli med i eurosonen eller vedta euroen. Alle andre EU-land må vedta euroen når de oppfyller visse kriterier. Disse inkluderer nå Ungarn, Sverige, Bulgaria, Kroatia, Tsjekkia, Polen og Romania.

Mens euroområdets euro-system har tilbudt store fordeler for euroområdets 19 medlemsland, har den økonomiske krisen i 2008 og den etterfølgende europeiske gjeldskrisen endret euroområdets attraktivitet. Noen ikke-euroområdene har blitt veldig forsiktige med å vedta euroen og har valgt å forsinke inngangen til Monetære Unionen. EU-nasjoner som ikke bruker euroen, får visse fordeler, særlig i uavhengighet i pengepolitikk og beslutningsprosesser. Nedenfor diskuterer vi fordelene ved ikke å vedta euroen i EU.

• Uavhengige valutaevalueringer : Uavhengig av hvordan enkelte nasjoners økonomi utfører, påvirkes alle eurolandene av den felles valutaen i euro. I det siste året har ikke-EU-valutaer generelt utført bedre enn euroen. Mens euroen så et kontinuerlig fritt fall mot U. S dollar (og andre valutaer), hadde polsk zloty, ungarsk forint, dansk krone og britisk pund bedre verdsettelser. ( Se relatert Hva gjør en valuta? - Forex Walkthrough)
• Devaluation Liberty : Spania, Italia og Hellas, som er EU-land som har innført euroen, har hatt store økonomiske utfordringer som følge av til den økonomiske krisen, gjeldskrisen, høy lønn, høy inflasjon og redusert produktivitet. Disse resulterte i at de tre landene tapte priskonkurransen for eksporten - en situasjon som nasjonene normalt adresserte ved å devaluere sin valuta bevisst for å gjøre eksporten billigere og mer attraktiv. Men som medlemmer av euroområdet har ingen av disse landene makt eller mulighet til å devalue sin valuta, siden den deles av 19 land, og politikken er fastsatt av Den europeiske sentralbanken.På den annen side, Storbritannia, som er en EU-land, men aldri vedtatt euroen, var i stand til å devaluere sin valuta raskt som følge av finanskrisen. Dens økonomi sprang tilbake raskere enn noen andre EU-land.
• Uavhengig pengepolitikk : Siden Storbritannia møtte den globale finanskrisen, var det i stand til å kutte renten raskt for å oppmuntre til investeringer og utgifter i landet. Gjennom sentralbanken har Bank of England, Storbritannia, også engasjert seg i et kvantitativt lettelseprogram (hvor sentralbanken kjøper obligasjoner på det åpne markedet) i mars 2009 og igjen i oktober 2011. Analytikere trodde dette uvanlige skritt hjalp økonomien med å gjenopprette seg øke forretningsaktiviteter. I motsetning til Storbritannia, startet Den europeiske sentralbanken ikke sitt eget kvantitative lettelsesprogram frem til mars 2015, hele 7 år etter finanskrisen.
• Rentefølsomhet: Det er land der økonomiene er relativt mer følsomme for rentendringer. For eksempel er boliglån for flertallet av de selvbetjente boliger i Storbritannia på variabel rente, noe som gjør Storbritannia til et svært følsomt rentemarked. Storbritannia er i stand til å håndtere renten effektivt for egen økonomi gjennom Bank of England. Euroområdets nasjoner kan ikke kontrollere sine egne rentesatser som de er bundet av mandatene til Den europeiske sentralbanken. Som Storbritannia har Spania og Hellas også høy følsomhet overfor rentene, men har ikke vært i stand til å manipulere renten for deres økonomier.
• Lender of Last Resort : Italienske obligasjonsrenter økte mellom 2010 og 2011 sammenlignet med britiske obligasjoner, til tross for at Italia hadde et lavere budsjettunderskudd enn Storbritannia. Den gjeldende eurokrisekrisen er en indikasjon på hvor følsomme euroområdets økonomier er å øke obligasjonsrenter. Årsaken til slike uønskede utviklinger er at Den europeiske sentralbanken vanligvis ikke kjøper statsobligasjoner dersom det foreligger en midlertidig likviditetsbrist. Et euroland har i virkeligheten ingen sentralbank til å fungere som utlåner av siste utvei for egen gjeld. Dette gjør at regjeringer i de enkelte eurolandene sliter med å selge obligasjoner. I ikke-euro-land vil nasjonens egen sentralbank gå inn og kjøpe obligasjonene for å unngå likviditetskrise.
• Lett å håndtere inflasjonstrykk : Den europeiske sentralbanken er rask til å øke renten for å holde inflasjonen lav, men dette kommer på bekostning av lav vekst eller lavkonjunktur i utvalgte deler av euroområdet. På den annen side kan en sentralbank i en ikke-euroområdets økonomi bestemme om renten skal økes eller tåle høyere inflasjon selvstendig hvis det foretrekker å unngå en langsiktig lavkonjunktur eller økonomisk nedgang.

Problemer med euroen eller problemer med en felles valuta?

Storbritannia tilbyr et eksempel på å bruke en felles valuta vellykket over flere land, England, Skottland, Wales og Nord-Irland bruker alle pund sterling.Konvensjonen med en felles valuta og en felles rente og felles pengepolitikk over en stor og diversifisert region i Europa har vært en utfordring. EU har territoriale, kulturelle og språkbarrierer, noe som gjør flytting vanskelig for enkeltpersoner og bedrifter. Mens en kvalifisert person i London lett kan flytte til Glasgow for en jobb, kan en tilsvarende overgang innen euroområdet, for eksempel en gresk statsborger som flytter til Nederland, bli utfordret av språk, klima og kulturelle forskjeller.

Tilbakegangen i 2008-2011 viste svakheter i euroområdet som stammer fra land som deler en felles valuta og pengepolitikk, mens de har mye forskjellig lån, utlån og sparepraksis. Samtidig medførte en felles pengepolitikk at enkelte land ikke var i stand til å reagere på svært forskjellige økonomiske situasjoner. Den europeiske sentralbanken økte renten i 2011 etter frykt for høy inflasjon i Tyskland, men beslutningen forverret den økonomiske situasjonen i Hellas, Portugal og Italia, som allerede sliter med lavere utgifter og investeringer. Naturen i en union betyr at felles beslutninger noen ganger kan være gunstigere for noen nasjoner og mindre gunstige for andre.

Bunnlinjen

Vedtaket av euro introduserte mange fordeler, inkludert prisgennemsiktighet og stabilitet, et enkelt finansmarked, eliminering av valutakursavgifter og problemer, og økt enkelhet for reise og næringsliv. De økonomiske utfordringene som følge av finanskrisen har imidlertid ført til tvil om den langsiktige eksistensen av euroen. EU-land, som Storbritannia, som ikke innførte euroen og var i stand til å sette sin egen pengepolitikk, viste seg å være rettferdig bedre etter finanskrisen enn noen euroland.