Livsforsikringsselskaper som kjøper livspolitikk tilbake fra forsikringstakere som trenger penger nå, begynner å utstede en ny type obligasjon til investorer. Disse obligasjonene er kjent som L-obligasjoner, og tilbyr mye høyere avkastning enn offentlige børsnoterte tilbud. Bedrifter som GWG Holdings, morselskapet til GWG Life, tilbyr obligasjoner og foretrukne aksjer til investorer som søker høyere avkastning enn det som finnes i den tradisjonelle markedsplassen.

AD:

Hvordan L Bonds Work

Disse obligasjonene er ikke vurdert av rating agencies og har løpetider som går fra to til fem år. GWGs toårige obligasjon har i dag en avkastning på 5,5%, mens den treårige obligasjonen har en avkastning på 6,25% og den femårige obligasjonen har et avkastning på 8,5%. Disse obligasjonene er imidlertid illikvide og investorene har ingen mulighet til å få tilgang til deres rektor i dem til forfall. (For mer, se: Alternativer for lavavkastningsobligasjoner .)

AD:

Selskapet utstedte også foretrukket aksje med konvertering og utbytte på 7%. Disse obligasjonene kan også til enhver tid bli henvist av utstederen, og utbetalingene deres korrelerer med inntektene fra livsforsikringspolicyene som selskapet har kjøpt fra eldre. Hvis forsikringsselskapet ikke nøyaktig forutsier livsforventningene til selgerne, eller hvis de andre forsikringsselskapene som betaler disse dødsfordelene går konkurs, kan selskapet kanskje ikke gjøre rentebetalinger, noe som igjen kan påvirke prisene av L-bindingene og foretrukne aksjer.

AD:

GWGs faktaark på disse investeringene sier at: "Investering i L Obligasjoner kan betraktes som spekulativ og utsatt for høy risiko, inkludert risikoen for å miste hele investeringen. "Bladet advarer også investorer om at investering av midler til livsforsikring i annenhåndsmarkedet gir høyere risiko fordi markedet fortsatt er uutviklet, og selskapets evne til å investere i disse eiendelene til en god pris, er avhengig av markedets fortsatte vekst.

Likevel er L-obligasjoner attraktive for investorer, ikke bare på grunn av deres høye utbytter og relativt korte løpetider, men også fordi de ikke er korrelert med enten aksje- eller rentemarkedet som helhet. Dette står i kontrast til andre typer alternative investeringer som er svært korrelert med enkelte segmenter av markedet, for eksempel sammenhengen mellom REITs og eiendomsmarkedet eller forretningsutviklingsselskapene og høyrentemarkedet. Siden avkastningen på L-obligasjoner drives av livsforsikringsmarkedet, er det ingen sammenheng med noen av de store markedsindeksene. (For mer, se: Er utbyttebeholdninger en god erstatning for obligasjoner? )

Gaining Steam

GWG utstedte en milliard dollar på L-obligasjoner i januar 2015 etter å ha utstedt $ 250 millioner av dem i august 2012.Det første problemet ble fulltegnet i desember 2014. Selskapet har klart å selge om lag 400 millioner dollar av disse obligasjonene ved å bruke den uavhengige meglerforhandlerkanalen med sine 5 000 rådgivere. Obligasjonene selges på provisjon, og det er vanligvis en minimumsinvestering på $ 25 000.

Salg av disse obligasjonene kan hente fordi de nå er tilgjengelige gjennom Depository Trust Company (DTC), som vil gi selgere tilgang til et mye større marked. GWG føler ikke at Arbeidsdepartementets nye fidusiære regel vil hindre salget av sine obligasjoner, men bemerket at meglerne som selger dem, må gjøre det under BICE-kravene, ifølge Thinkadvisor.

Bunnlinjen

L-obligasjonene kan gi investorer med fast inntekt et godt alternativ til de lave yieldene som er tilgjengelige i konvensjonelle markeder. Men disse obligasjonene kommer med sitt eget sett med risiko, og den sekundære livsforsikringsmarkedet er fortsatt stort sett i sin barndom. (For relatert lesing, se: Hvilke rådgivere, kundene bør forvente fra en tilbakevendende fremtid .)