Innholdsfortegnelse:
Utstedere av obligasjoner med høy avkastning kan være firmaer fra nesten hvilken som helst markedssektor. Noninvestment grade rating av sine obligasjonsproblemer kan skyldes generelle kredittproblemer, høy gjeldsnivå, tvilsomme forretningsmodeller eller dårlig inntjening.
High yield-obligasjoner
High yield-obligasjoner utstedes av selskaper hvis kredittverdighetsnivå hindrer at gjeldspapirene blir vurdert som investeringsklasse. Bedømmelse av Baa, BBB eller høyere betraktes som investeringsklasse, mens lavere rating er utpekt som ikke-investeringsklasse. Lavere kredittrating krever at utstederen tilbyr et høyere avkastning for å kompensere risikonivået og tiltrekke seg investorer.
Utstedere av høyavkastningsobligasjoner
Utstedere av obligasjoner med høy avkastning har en tendens til å falle inn i en av flere hovedkategorier.
"Fallen Angels" var blant de opprinnelige high yield obligasjonsutstedere. Fallen engler er bedrifter som tidligere var rangert som investeringsgrad som opplevde økonomiske problemer, noe som resulterte i en betydelig nedgang i deres kredittvurdering. Fallen engler inkluderer noen meget prestisjefylte firmaer, som Ford Motor Company.
Oppstart eller relativt nye selskaper utgjør kategorien "stigende stjerner". Disse selskapene har rett og slett ikke tilstrekkelig opprettede operasjonelle historier for å kvalifisere seg til investeringsgrader. De utsteder ofte obligasjoner med høy avkastning før et innledende offentlig tilbud som et middel til å øke betydelig kapital for å finansiere rask vekst. Mens obligasjonene utstedt av disse selskapene har et høyere risikonivå, gir de også mulighet til å investere tidlig i et lovende selskap.
Andre høyutstedende utstedere er kapitalintensive selskaper med for høye gjeldsnivåer. Beløpet av gjeld som et selskap bærer bør vurderes i forhold til lignende selskaper, sammen med andre verdivurderingsverdier som vurderer kontantstrøm og selskapets evne til å håndtere utestående gjeld. Noen selskaper bruker høy avkastningsposisjoner til å betale betydelige mengder gjeld, og dermed redusere graden av finansiell innflytelse.
Leveraged buyouts var en av de opprinnelige kildene til high yield obligasjoner, som brukes til å finansiere bedriftens buyouts.
Til tross for de høyere risikonivåene har høyrentekapitalene vært bra for investorer generelt, med årlige standardrenter på under 5%.
High Yield Corporate Obligasjoner: Ulike strukturer og typer
Universet av corporate high yield obligasjoner omfatter flere forskjellige typer og strukturer.
High Yield Corporate Obligasjoner: Utstedere og Investorer
High yield obligasjoner spiller en betydelig rolle i ulike investeringsporteføljer. En undersøkelse av utsteders og investorers side er viktig.
Hvorfor er høy yield obligasjoner typisk lavere rating obligasjoner?
Les om høyrentemarkedet, som bestemmer hvilke obligasjoner som betraktes som "høy avkastning" og hvorfor lavereverdige obligasjoner må tilby mer avkastning.