Få av oss legger stor vekt på infrastrukturen som driver våre digitale liv. Likevel bak hvert øyeblikk av våre online liv er et stort nettverk av servere, algoritmer og tilhørende teknologier. I denne artikkelen tar vi en titt på Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53. 74 + 1. 38% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), et selskap ansvarlig for å lede mellom 15 - 30% av verdens internettrafikk.

Kjernevirksomhet

Akamai driver et innholdsleveringsnettverk, noe som betyr at de dirigerer webtrafikk på vegne av sine kunder. Den sentrale driveren for virksomheten er Akamai Intelligent Platform, et nettverk av over 170 000 servere strategisk plassert over hele verden. Bedrifter som trenger raskt og sikkert å sende digitalt innhold til kundene, kan leie tilgang til Akamai etablerte nettverk i stedet for å utvikle sitt eget nettverk internt. (For mer, se: 4 Nettverksbeholdninger som du må ei .)

I tillegg til å distribuere innhold på vegne av sine kunder, genererer Akamai også inntekter fra verdiskapende tjenester, for eksempel å gi ekstra sikkerhetsfunksjoner og legge til rette for streaming av HD-videoer.

Ytelse

I løpet av de siste tiårene har verdens appetitt for digitalt innhold utvidet seg i et frenetisk tempo, og Akamai har vært ideelt posisjonert for å dra nytte av denne trenden. I løpet av det siste tiåret har selskapet økt sine totale inntekter i hvert av de siste 10 årene. Like imponerende er vekstraten, med en samlet inntektsvekst på en årlig rente på 22,5%.

Selskapets overskudd har også vært robuste. Selv om de siste tallene falt litt svakt i forhold til 2014-resultatene, har Akamai utvannet resultat per aksje økt kraftig oppover siden 2006. Investorer har ikke vært blind for denne utviklingen, som vist i den generelle oppadgående utviklingen i Akamai-aksjekursen.

Utfordringer

Til tross for Akamais imponerende langsiktige ytelse, står selskapet overfor meningsfulle utfordringer. I en fersk pressemelding rapporterte Akamai en nedgang i utvannet inntjening pr. Aksje på 9% sammen med et nettoinntekt på nesten 4%. Selv om disse resultatene delvis ble drevet av valutakursendringer utover selskapets kontroll, reflekterer de også en av hovedutfordringene for Akamai's virksomhet: konkurranse.

Akamai var en tidlig innovatør innen innholdsbransjen, og har som sådan hatt en "first mover's advantage" med hensyn til å etablere sitt nettverk, kunder og omdømme. Likevel har selskapets suksess også tiltrukket konkurranse, og både kvantiteten og kvaliteten på Akamai konkurrenter har utvidet de siste årene.I dag konkurrerer Akamai med selskaper som Level 3 Communications Inc (LVLT), Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Verizon Communications Inc (VZ VZVerizon Communications Inc45. 3. 99% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Enkelt sagt, Akamai må konkurrere vanskeligere enn noensinne hvis den ønsker å opprettholde og utvide sin markedsandel.

Ved egen ledelse av ledelsen har denne økte konkurransen forårsaket nedadgående prispress på Akamais kjernevirksomhet. Akamai har forsøkt å redusere denne trenden ved å investere i tilleggstjenester som skiller deres nettverk fra konkurrentene. For dette formål har de kjøpt flere selskaper de siste årene, inkludert sikkerhetsspesialister Prolexic Technologies, Xerocole og Bloxx.

Selvfølgelig medfører styrking av sine tjenester gjennom oppkjøp også unike farer. Spesielt øker det godwillverdien på Akamai, som igjen kan ødelegge selskapets fremtidige nettoinntekter i tilfelle at goodwill blir svekket. I dag har Akamai omtrent $ 1. 14 milliarder kroner av goodwill på balansen, en økning på nesten 9% i forhold til 2014. (For relatert lesing, se: Nedskrivninger: Det gode, det dårlige og det gale. )

I I tillegg til de iboende risikoene forbundet med oppkjøp står Akamai også overfor risici knyttet til endring i bransjens trender. Spesielt kan Akamai's virksomhet lider sterkt fra en utbredt bevegelse mot interne nettleveringsnettverk. Denne risikoen er spesielt relevant med hensyn til Akamai største kunder; mens små og mellomstore bedrifter er usannsynlig å påta seg den betydelige utgiften til å utvikle en slik intern infrastruktur, noen av Akamai kunder - for eksempel Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4 2. 6 ), International Business Machines Corp (IBM IBM Internasjonal Business Machines Corp150. 84-0. 49% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og det amerikanske forsvarsdepartementet -Du har den økonomiske og tekniske måten å gjøre det på.

Faktisk har noen av Akamai kunder allerede gjort dette trekket. I 2012 ble Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) overgangen til et internt nettverk etter å ha tidligere outsourcet til Akamai. På samme måte har Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc og Microsoft Corp alle flyttet en del av innholdsleveransen fra Akamai og på sine egne interne nettverk.

Verdivurdering

De siste 12 månedene har ikke vært snill mot Akamai-aksjonærene, og selskapet mister litt over 15% av markedsverdien. Avhengig av ditt synspunkt, kan denne siste nedgangen imidlertid utgjøre en attraktiv mulighet, da Akamais nåværende markedsverdi synes mer attraktivt enn de siste årene.(For mer, se: Verdien Investering: Innledning. )

For eksempel har Akamais pris / inntjeningsgrad i løpet av de siste 12 månedene i gjennomsnitt 28, mens den 5-årige medianen P / E ligger like under 32. Sammenlignet med konkurrentene i innholdsleverandøren, er Akamai nåværende verdsettelse blandet.

Bunnlinjen

Akamai Technologies har i løpet av det siste tiåret blomstret på grunnlag av eksploderende global etterspørsel etter innholdsleveringstjenester. Selv om selskapet har en betydelig ledelse i forhold til omfanget og omdømmet til nettverket, oppstår nye utfordringer som truer med å bygge bro over gapet mellom Akamai og dets konkurrenter.

Opplysning: På utgivelsestidspunktet hadde forfatteren en lang posisjon i IBM. Han har ikke til hensikt å handle i denne stillingen innen 48 timer etter offentliggjøring.