a:

En deflatorisk spiral oppstår når en deprimert økonomi fører til fallende priser. Forbrukerne slutter å bruke og bedrifter slutter å investere i påvente av lavere priser i fremtiden. De reduserte kostnadene fører til en enda tregere økonomi, da den fallende etterspørselen medfører økt arbeidsledighet. Dette presser prisene enda mer, intensiverer det opprinnelige problemet.

Denne negative selvforsterkende syklusen kan fortsette og føre til oppsiktsvekkende nedgang i økonomisk produksjon. Den siste tiden var det en deflatorisk spiral i 1930-årene i USA med den store depresjonen og et aksjemarked som mistet nesten 90% av verdien. Det var mye menneskelig lidelse på grunn av mangel på sysselsetting, økonomiske muligheter og sosiale sikkerhetsnett.

Et eksempel på en storøkonomi som ligger på randen av en deflatorisk spiral skjedde i USA i 2008, da dets finansielle system var i dårlig helse med store institusjoner som gikk konkurs. På dette tidspunktet gikk sentralbanken og føderale regjeringen inn med et stort program for å lindre økonomisk stress og fjerne noen av de mest giftige ressursene utenfor bankenes balanser.

Den europeiske union møtte et lignende problem i 2014 med inflasjon og veksttiltak flattforing. Renten på statsgjelden var knapt positivt da investorene braced seg for deflasjon. Den europeiske sentralbanken gikk opp med kvantitativ lettelse, eller QE, for å hindre økonomien i å tippe over i en deflatorisk spiral. Så langt har QE i Japan, USA, Storbritannia og EU lykkes i å forhindre deflasjon.