Innholdsfortegnelse:
"Accretion" og "fortynning" er kjemiske termer som refererer til respektive økninger eller reduksjoner i konsentrasjonen av et stoff eller en forbindelse. Den finansielle verden vedtok disse referansene for å beskrive effekten av en fusjon og anskaffelse (M & A) -avtale på resultat per aksje (EPS). Når verdien er opprettet og EPS øker etter en M & A-avtale, sies det å være akseptabelt. Omvendt er flyttingen utvannende dersom verdien blir ødelagt og EPS faller.
Det finnes andre økonomiske bruksområder av uttrykkene "accretive" og "dilutive"; Faktisk kan "accretive" og "dilutive" konceptuelt brukes til enhver økonomisk transaksjon der verdien øker eller reduseres. De vanligste bruksområdene refererer imidlertid til M & A-transaksjoner.
Opprette og ødelegge verdi
Begrepene om EPS-akkumulering som skaper verdi eller EPS-fortynning ødelegger verdien, er generaliseringer. Omstendigheter kan eksistere hvor den ene eller den andre ikke nødvendigvis er sant, selv om mange investorer fungerer som om disse er grunnleggende investeringslover.
Metoder for verdsettelse er viktige når du bestemmer EPS. Det vanligste grunnlaget innebærer prisen-til-inntjening (P / E) -forholdet. Mange antar at det overtagende selskapet vil ha samme P / E-forhold etter et oppkjøp, slik at en EPS-vekst betyr at den overordnede verdien av det overtakende selskapet har steget som en del av M & A-avtalen.
Noen ganger kommer EPS-tilveksten med en nedside: Det nyoppkjøpte selskapet vil ha lavere inntjeningsvekst enn det overtakende selskapet ville ha hatt som frittstående. Det er meget mulig for det nye selskapet å ha et lavere P / E-forhold på grunn av oppkjøpet av det lavest vurderte målfirmaet. Dette gjelder særlig dersom oppkjøpet ble finansiert gjennom det overtakende selskapets aksje.
Evaluering av forskjellene
Ofte legges for mye vekt på EPS etter en M & A-avtale. Til syvende og sist kan akkretjon bare vise at selskapet som er anskaffet, har en lavere P / E-karakter. Det motsatte gjelder for en utvannende M & A-avtale.
Akkreditering og fortynning er matematiske fenomener knyttet til M & A-avtaler, og de kan generelt brukes som en del av evalueringsprosessen. Til slutt bestemmer stordriftsfordeler, økt fremtidig kontantstrøm og forbedret synergi vellykkede fusjoner.
Hva er et "rosa ark" i sammenheng med en OTC (over-the-counter) transaksjon?
Les om rosa ark, det elektronisk drevne over-the-counter markedet der meglerforhandlere koble til handel med ikke-børsnoterte selskaper.
Hva er forskjellen mellom en akkretiv og en utvannende fusjon?
Lære å skille mellom en fusjon og oppkjøp (M & A) -avtale som er accretiv og en som er fortynnende, og hvorfor det betyr noe for aksjonærene.
Hva anses en akkretiv oppkjøp?
Lære om akkumulering og fortynning i fusjoner og oppkjøp. Hva gjør en avtale akkretiv, og hvordan beregnes resultat per aksje etter oppkjøpet?