a:

Kjemikaliesektoren er attraktiv for verdsettelse av investorer, fordi det er en kapitalintensiv sektor som kan bli grovt undervurdert på grunn av konjunktursyklusen. I tillegg er kjemikalier en integrert del av det moderne liv, så etterspørselen etter dem vil alltid sprette tilbake når økonomien gjør det. Noen kjemiske forbruk er relatert til produkter som narkotika eller forbrukerstifter som etterspørselen forblir sterk selv under svake økonomiske sykluser.

Kjemikaliesektoren består av fem komponenter: forbrukerprodukter, grunnleggende kjemikalier, spesialkjemikalier, landbruksprodukter og farmasøytiske produkter. I hovedsak er kjemikalieindustriens rolle å ta elementer, mineraler og fossile brensler og konvertere dem til forbindelser som er innganger for de ovennevnte næringene. Kjemisk produksjon er sterkt korrelert med økonomisk vekst, og avanserte ordrer av kjemiske produkter regnes som en ledende indikator for økonomien. Mange markedsdeltakere bruker Chemical Activity Barometer som et markedstidsverktøy.

Disse faktorene kombinerer for å gjøre kjemikalieindustrien attraktiv for verdien investorer. På noen måter har denne gruppen de beste elementene i en syklisk industri og defensiv industri. Kjemikalier er ryggraden i mange andre næringer; uten dem ville de fleste fasetter i det moderne liv ikke være mulige. Investorer trenger ikke å frykte at disse produktene vil bli foreldet. I andre bransjer, etterspør etterspørselen noen ganger ikke tilbake etter en lavkonjunktur på grunn av strukturelle endringer.

Dette forenkler verdien investorer oppgaven, da de bare trenger å identifisere de selskapene som vil overleve under troughs i konjunktursyklusen. Når konjunktursyklusen skifter til vekstmodus, returnerer etterspørselen etter kjemikalier umiddelbart. Men kjemikalieindustriens kapitalintensivitet med høy gjeldsbelastning og massive faste kostnader betyr også at utvidede svakhetsperioder kan føre til en potensiell konkursrisiko, som ikke ville være til stede i en mindre kapitalintensiv industri. Under den store resesjonen var det konkurser i kjemiske selskaper som LyondellBasell og Chemtura.

Når konjunktursyklusen modnes, fører det til økende inflasjonstrykk. Denne økende inflasjonen er bullish for kjemiske selskaper, da det fører til økt verdsettelse for kapitalintensive næringer. Kjemiske selskaper har store produksjonsanlegg. I et inflasjonsmiljø blir det dyrere å bygge disse fra grunnen, noe som fører til fusjoner og oppkjøp. I et deflasjonært miljø blir verdsettelser rammet; Det blir billigere for et selskap som ønsker å utvide operasjoner for å bygge sitt eget anlegg i stedet for å kjøpe en eksisterende.

Derfor er verdier investorer tiltrukket av kjemikalieindustrien fordi det fører til ekstreme verdsettelser på grunn av konjunktursyklusen. Under toppen av konjunktursyklusen utvides flerfoldene sammen med inntekt og inntjening. På bunnen, samles flerverdier på grunn av deflasjonstrykk og inntektene svekkes med økonomien. Videre er det økt konkursrisiko i selskaper med høy gjeldsbelastning. Dette skaper følelsesmessige ekstremer som fører til attraktive inngangspunkter for verdifall investorer.