a:

Et mesterbegrenset partnerskap (MLP) er en bestemt type begrenset partnerskap som er offentlig omsettet. Under denne juridiske strukturen er begrensede partnere investorer som gir hovedstaden til MLP til gjengjeld for inntektsfordeler fra MLPs kontantstrøm. Den generelle partneren kan betraktes som fondleder og er ansvarlig for forvaltningen av fondet, en oppgave som han mottar kompensasjon for.

En MLP er en unik investerings mulighet ved at den kombinerer skattebesparelsen på et aksjeselskap og likviditeten til en aksje. MLP er også unike fordi de trenger å utlede 90% eller mer av inntekten fra aktiviteter knyttet til eiendomsmegling, råvare eller naturressurser.

Kombinere konseptet med en MLP med et børsnotert fond (ETF) er MLP ETFer markedshandlede eiendeler som reduserer overskytende papirarbeid knyttet til å være en begrenset partner. MLP ETFs reduserer også risikoen gjennom diversifisering. Hver MLP ETF er i hovedsak en ETF som investerer i en bestemt gruppe MLPer - noe fokus på fast eiendom, og andre fokuserer på oljeledninger eller infrastruktur-MLPer.

Unik struktur

En MLP ETF er en unik struktur som er utformet for å levere god inntekt til sine investorer uten det problem som kommer fra å være en begrenset partner av fondet selv. Som en del av den komplekse strukturen, er ETFene selv ofte betraktet som C-selskaper og er gjenstand for inntektsskatt som MLPene selv ikke er.

Til sammenligning er de fleste ETFer strukturert som regulerte investeringsselskaper og er ikke underlagt samme skatteforpliktelser som C-selskaper er. Årsaken til de ulike strukturene går tilbake til restriksjoner på aksjeselskaps eierskap.

I henhold til regjeringsforskriften har en normalt strukturert ETF ikke lov til å ha mer enn 25% av midlene i aksjeselskapsinteresser. Selvfølgelig vil en MLP ETF i hovedsak være 100% investert som en begrenset partner til de ulike MLPene fondet har.

C-selskapene har ikke de samme restriksjonene og ble dermed valgt som de juridiske strukturer for disse unike ETFene. Avviket for å være 100% investert i aksjeselskapsinteresser var å godta en høyere skatteplikt. Siden en MLP ETF er strukturert som et selskap, blir inntekten den mottar fra sine investeringer beskattet før den gis til fondets aksjonærer.

Dobbeltbeskatning

Standardskattesatsen for selskaper i USA er 35%, og denne satsen er brukt på MLP ETFs, noe som øker fondets kostnadsforhold ut over de standardavgiftene som fondsbestyreren betaler.

Når ETF utbetaler utbytte til sine aksjonærer, vil de også være individuelt ansvarlige for inntektsskatten på inntektene, noe som indirekte øker den totale kostnaden for investorer.

På denne måten kan det ses at kombinasjonen av en MLP og ETF tilbyr mangfoldet av en ETF med inntekter fra en MLP, men den juridiske strukturen som er nødvendig for å gjøre en MLP ETF levedyktig skaper skatteforpliktelser til fondet og investor som gjør det til en dyr investering.