Arbeidsdepartementets (DOL) nye fiduciaire regel har noen rådgivere som frykter at deres krav vil drive bort virksomheten blant nye investorer og Millennials. Regelen vil automatisk heve alle finansielle rådgivere som arbeider med pensjonsplaner eller kontoer i noen kapasitet til status som fiduciary. Dette betyr at de vil bli pålagt å handle ubetinget i beste kunders interesse. Det innebærer også at rådgivere må avsløre kompensasjon og eventuelle interessekonflikter klart for klienter før transaksjoner finner sted.

En utilsiktet konsekvens

En CoreData Research rapport fra november 2016 gjennomførte en studie av finansielle rådgivere og deres reaksjon på fidusiærregelen. Om lag sju av ti av de ti respondentene sa at de vil bevege seg unna "massemarkeder" -matermarkeder når DOL-regelen trer i kraft 10. april neste år. "I Storbritannia etter at lignende bestemmelser ble innført, hevdet en viss fraksjon av næringen at et rådgap ville danne seg med mange massemarkedsinvestorer som ble etterlatt," fortalte Will Roberts, seniorrådgiver ved CoreData Research, Financial Advisor IQ . (For mer, se: Fidusiær regel usikkerhet: Hvordan rådgivere tilpasser seg .)

For de fleste rådgivere er massemarkedsforbrukerne allerede under deres radarskjerm. Eksperter hevder imidlertid at etablering av relasjoner med yngre investorer, som for eksempel tusenårige entreprenører, vil være avgjørende for å fremme veksten i næringslivet. Det er lett å se hvorfor når du vurderer at mye rikdom er satt til å forandre hender fra den aldrende Baby Boomer-generasjonen til sine arvinger.

Motstandere av DOL-regelen hevder at de økte samsvarskostnadene som vil være et direkte resultat av regelens gjennomføring, vil effektivt låse kunder med mindre enn $ 1 million å investere. Roberts uttalte at selskapets studie tyder på at et større antall rådgivere vil løsne seg fra massemarkeder og bare fokusere på investorer med høy nettoverdi. Kritikere citerer Retail Distribution Review-regelen som ble vedtatt i 2013, i hovedsak Storbritannias tilsvarende DOL-regelen som begynner å tre i kraft. Finansrådgivere i Storbritannia var bekymret for at de økte compliance kostnadene ville oversette til høyere gebyrer for kunder.

En studie utført av Financial Times viser imidlertid at kundenes avgifter faktisk har falt med 10% siden implementeringen av regelen. Selv om denne nedgangen er mye mindre enn hva forbrukerne fortalte hadde forutsatt, gir det bevis for at implementering av DOL-regelen ikke nødvendigvis vil føre til høyere kostnader for klienter.

Men mange rådgivere er uenige. Dean Harman, en rådgiver i Houston og styremedlem i Financial Services Institute, fortalte Financial Advisor IQ, "Selv om markedsstrukturer er mye forskjellige i U.S., implementering av DOL regelen her vil også øke kostnadene for megler-forhandlere og rådgivere. Å tro at profittmarginene i denne bransjen ikke kommer under mer press av DOLs økte regulering er en slags Pollyanna-ish på dette punktet. "(For mer, se: DOLs Fiduciary Rule krever en holistisk tilnærming. )

Harman er uenig med noen estimater som forutser at regelen vil føre til store besparelser for investorer. "De så på svært generelle faktorer som var mest hensiktsmessige å gjøre saken deres - de så ikke på alle variablene som rådgivere og meglerforhandlere må konfrontere hver dag," sa han. Mange andre mener også at økningen i mengden av nødvendig papirarbeid og ansvarlig eksponering mot kunder nesten helt sikkert vil oversette til høyere avgifter.

Andre rådgivere som allerede arbeider under fidusiarmodellen, ser ikke de nye reglene som har en betydelig innvirkning på bunnlinjen. Mark Shepherd, fra Shepherd Financial Partners, sier at den nye regelen ikke vil trolig påvirke sin virksomhet mye i det hele tatt. Han fortalte Financial Advisor IQ at "Etter 28 års drift som sanne fiduciaries for folk ser vi ikke noe i disse nye forskriftene som vil tvinge oss til å brann noen kunder eller øke gebyrene våre. I virkeligheten har vi operert innenfor ånden av slike regler siden vi åpnet. "

The Bottom Line

Tid vil fortelle hvordan DOL fiduciary regel vil påvirke finansindustrien etter den første implementeringen, og det er en mulighet for at den ikke overlever i sin nåværende form. Flere av Donald Trumps rådgivere har uttalt at de har til hensikt å oppheve regelen på en eller annen måte, og det har allerede vært flere rettssaker innlagt mot det. Enten du tror at regelen vil føre til drastiske endringer i hele bransjen, eller ikke, vil det være et poeng av tvil blant rådgivere så lenge det forblir på bordet. (For relatert lesing, se: Trump Advisor Promises Tilbakekalling av fidusiær regel og Kan Trump Roll Back Fiduciary Rule? )