I løpet av nesten tre tiår har London Interbank Offered Rate, eller LIBOR, spilt en sentral rolle i kredittmarkedene. Siden renten som mange regulerbare rentelån, derivater og terminkontrakter er knyttet til, er LIBOR designet for å gi banker over hele verden et nøyaktig bilde av hvor mye det koster å låne på kort sikt. Fra 1. februar 2014 er LIBOR nå kjent som ICE LIBOR.

En skandale som oppsto i 2008 reiste alvorlig tvil om påliteligheten til verdens mest fremtredende referanseindeks. En av LIBORs potensielle svakheter er at frekvensen kommer fra bankenes selvrapporterende, ikke faktiske markedsdata. Hver dag rapporterer flere av verdens ledende banker hva det ville koste dem å låne fra andre långivere på Londons interbankmarked. LIBOR er gjennomsnittet av disse svarene.

En Wall Street Journalundersøkelse midt i finanskrisen viste at LIBOR dukket opp mye lavere enn andre utlånsmetri. Dette foreslo at bankene forsøkte å redusere ustabilitet i finansmarkedene. Flere banker - inkludert Barclays, UBS og Royal Bank of Scotland - ble senere funnet å ha rigget nøkkelrenten.

Så vil det internasjonale banksamfunnet erstatte LIBOR med en annen referansefrekvens, en mindre utsatt for manipulasjon? Det ser ut som en ganske ekstern mulighet på dette punktet.

Kanskje den ledende utfordreren til LIBOR er OIS-prisen (overnight indexed swap). (Se også "Hva er LIBOR-OIS Spread og hva er det brukt til?") OIS er vanligvis knyttet til et gitt lands sentralbanesats. e. Fed-fondet i USA - så det er teoretisk mindre utsatt for manipulasjon. Det har allerede vært et markert skifte mot OIS for visse derivattransaksjoner. Videre har viktige stemmer kalt LIBORs engrosutskifting. Blant dem er Gary Gensler, leder av Commodity Futures Trading Commission.

Imidlertid har de fleste anstrengelser som har vært i dag vært å forandre, istedenfor å erstatte, referansen. I 2012 etablerte International Organization of Securities Commissioner en arbeidsgruppe for å komme med anbefalinger. Blant sine forslag: å flytte LIBOR-tilsynet bort fra British Bankers Association og kreve at bankene vil gi tilbake sine svar med faktiske markedsdata.

Bunnlinjen

Til slutt er det opp til regulatorer i de enkelte land å bestemme seg for LIBORs fremtid. Men for øyeblikket ser den allestedsnærværende hastigheten ut overraskende elastisk.