Det er forventet at en FOMC-renteøkning (den første siden 2006) vil understøtte US-dollar (USD), løfte den mot store valutapar og sette opp sterke samlinger mot finansielle sentre som har vedtatt finanspolitiske stimulansprogrammer for å styrke lokale økonomier. Disse inkluderer for tiden Europa, gjennom Den europeiske sentralbanken (ECB) og Japan, gjennom Bank of Japan (BOJ). Men opprettholder forventningene når vi sammenligner dem med fortidstaktsløpssykluser?

AD:

USD og prisstigningshistorie

Da FOMC begynte å heve priser, i juli 1987, falt USD i flere måneder. Amerikanske finansmarkeder var overoppheting i et parabolsk rally på den tiden, og tvang flyktige gyrasjoner gjennom finansielle instrumenter som i siste instans utløste en stor krasj, som fant sted 19. oktober. ^th . Denne flyktige hendelsen tvang Fed til å spore tilbake og kutte renten neste dag.

AD:

DXY - Månedlig

Under renteøknings syklusen som startet i 1994, utstedte FOMC sin første sats den 4. februar ^th , med flere turer på 22. mars > nd ^{, 18. april} th ^{og 17. mai} th ^{. Det året falt dollaren konsekvent før han ble med i aksjemarkedene i en sterk oppgang i løpet av 1 st kvartalet 1995. Denne syklusen skjedde inne i et mindre volatilt verdensmarkedsmiljø enn det som eksisterte i 1987, noe som tyder på at volatilitetsnivåene og relative priser påvirket påfølgende USD-ytelse.}

AD:

^{USD hadde allerede begynt å stige i måneder før enkeltrenteøkningen i mars 1997, med oppgangen akselerert til en heltid i 2001. Nok en gang hadde miljømessige kontraster med tidligere sykluser en betydelig innvirkning, med verdensøkonomier som arbeider gjennom gunstige forhold i 1994, men rystet av asiatiske smitte i 1999, samtidig som Internett-boblen arbeidet mot dens maniske topp.} Hastighetssyklusen i juni 2004 ga generell korrelasjon med USD, som kommer av helsene til en sterk 2002- og 2003-gjenoppretting etter at verdensøkonomiene bunte ut etter bæremarkedet 2000-2002. USD falt kraftig fra 2001 rally høyt, fortsetter lavere inn i 2008 bjørn markedet, selv om Fed begynte å senke prisene i slutten av 2007 og fortsatte å redusere dem til 2009.

Looking Forward

Det kvantitative lette stimulansprogrammet , introdusert i november 2008, hadde en betydelig innvirkning på USD-ytelsen til obligasjonskjøpene endelig ble avsluttet i oktober 2014. USD droppet inn i et holdemønster i den nedre tredjedel av sitt historiske utvalg da QE ble introdusert og holdt tett innenfor disse grensene gjennom hele perioden. Det startet i et sterkt rally da programmet endelig ble avsluttet, med uptrend topping ut tidlig i 2015 og droppe inn i et annet holdemønster mens verdensmarkedet var forberedt på en ny kursstigningssyklus.

De siste fire rate-syklusene viser svak eller ingen sammenheng med USD-ytelse. Dette er spesielt tydelig i perioden 2004-2007, som ga et nært lærebok eksempel på verdensomspennende økonomisk vekst som burde ha fremmet en sterkere amerikansk dollar. I stedet satte den massive råvaren i denne perioden sterkt press på USD på grunn av sterkere sammenheng mellom disse instrumentene.

Mens USD-retningen etter den kommende renteøkningen er vanskelig å forutse, vil hendelsen trolig utløse en ny trend (enten høyere eller lavere), noe som skjedde i starten av hver syklus de siste 20 årene. Og mens trenden kan gå uansett, viser analoger en tendens for USD å følge retningen på plass før turen. Dette antyder høyere priser i fremtiden, med en pause over US Dollar Index (DXY) 100 nivå. Det månedlige tekniske oppsettet støtter til denne konklusjonen, men det er ingen fordel i å anta risiko før DXY krysser viktige prisnivåer.

U. Dollar-indeksen

Tekniske data

DXY - Ukentlig

US Dollar-indeksen gikk inn i en sterk oppgang i oktober 2014, da FOMC avsluttet kvantitativ lettelse, skyte opp til en tolv år høy på 100, i Februar 2015, og droppe inn i et handelsområde som holdt seg på plass gjennom midten av det året, før den forventede 4 th

kvartalsrenteoppgangen. Dette markerer en holdbar periode, med handelsmenn som ikke er villige til å plassere store innsatser til Fed endelig opptrer.

Nedgangen har holdt seg over 38% retracement av den sterke oppgangen, noe som gir det ukentlige diagrammet et bullish utseende som tyder på fornyet kjøp av press etter nyheten. Imidlertid gir uønskede muligheter for stillinger i begge retninger innenfor handelsområdet at buller skal stå til side til prisbrudd over 100, utsteder et momentumkjøpssignal som kan støtte en rally på opptil 115, hvor motstand fra toppen i 2001 kommer inn i spill . ^{Alternativt vil en sammenbrudd gjennom 38% retracement på 92 utstede et salgssignal for bjørn, noe som tyder på at rallyet har kommet til en slutt og favoriserer en downside-drivkraft som kunne nå midten av 80-tallet. I begge tilfeller vil den mest pålitelige strategiske overskriften til fremtidige FOMC-møter være å se fra sidelinjen og tillate prishandling å diktere hvilken side som gir den største USD-gevinstmuligheten.} Bunnlinjen

Mange markedsdeltakere forventer at amerikanske dollar øker etter starten av den neste rentesyklusen, men pristiltak etter tidligere stigninger støtter ikke denne konklusjonen.