Det er forventet at en FOMC-renteøkning (den første siden 2006) vil understøtte US-dollar (USD), løfte den mot store valutapar og sette opp sterke samlinger mot finansielle sentre som har vedtatt finanspolitiske stimulansprogrammer for å styrke lokale økonomier. Disse inkluderer for tiden Europa, gjennom Den europeiske sentralbanken (ECB) og Japan, gjennom Bank of Japan (BOJ). Men opprettholder forventningene når vi sammenligner dem med fortidstaktsløpssykluser?

USD og prisstigningshistorie

Da FOMC begynte å heve priser, i juli 1987, falt USD i flere måneder. Amerikanske finansmarkeder var overoppheting i et parabolsk rally på den tiden, og tvang flyktige gyrasjoner gjennom finansielle instrumenter som i siste instans utløste en stor krasj, som fant sted 19. oktober. ^th . Denne flyktige hendelsen tvang Fed til å spore tilbake og kutte renten neste dag.

DXY - Månedlig

Under renteøknings syklusen som startet i 1994, utstedte FOMC sin første sats den 4. februar ^th , med flere turer på 22. mars > nd ^{, 18. april} th ^{og 17. mai} th ^{. Det året falt dollaren konsekvent før han ble med i aksjemarkedene i en sterk oppgang i løpet av 1 st kvartalet 1995. Denne syklusen skjedde inne i et mindre volatilt verdensmarkedsmiljø enn det som eksisterte i 1987, noe som tyder på at volatilitetsnivåene og relative priser påvirket påfølgende USD-ytelse.}

^{USD hadde allerede begynt å stige i måneder før enkeltrenteøkningen i mars 1997, med oppgangen akselerert til en heltid i 2001. Nok en gang hadde miljømessige kontraster med tidligere sykluser en betydelig innvirkning, med verdensøkonomier som arbeider gjennom gunstige forhold i 1994, men rystet av asiatiske smitte i 1999, samtidig som Internett-boblen arbeidet mot dens maniske topp.} Hastighetssyklusen i juni 2004 ga generell korrelasjon med USD, som kommer av helsene til en sterk 2002- og 2003-gjenoppretting etter at verdensøkonomiene bunte ut etter bæremarkedet 2000-2002. USD falt kraftig fra 2001 rally høyt, fortsetter lavere inn i 2008 bjørn markedet, selv om Fed begynte å senke prisene i slutten av 2007 og fortsatte å redusere dem til 2009.

Looking Forward

Det kvantitative lette stimulansprogrammet , introdusert i november 2008, hadde en betydelig innvirkning på USD-ytelsen til obligasjonskjøpene endelig ble avsluttet i oktober 2014. USD droppet inn i et holdemønster i den nedre tredjedel av sitt historiske utvalg da QE ble introdusert og holdt tett innenfor disse grensene gjennom hele perioden. Det startet i et sterkt rally da programmet endelig ble avsluttet, med uptrend topping ut tidlig i 2015 og droppe inn i et annet holdemønster mens verdensmarkedet var forberedt på en ny kursstigningssyklus.

De siste fire rate-syklusene viser svak eller ingen sammenheng med USD-ytelse. Dette er spesielt tydelig i perioden 2004-2007, som ga et nært lærebok eksempel på verdensomspennende økonomisk vekst som burde ha fremmet en sterkere amerikansk dollar. I stedet satte den massive råvaren i denne perioden sterkt press på USD på grunn av sterkere sammenheng mellom disse instrumentene.

Mens USD-retningen etter den kommende renteøkningen er vanskelig å forutse, vil hendelsen trolig utløse en ny trend (enten høyere eller lavere), noe som skjedde i starten av hver syklus de siste 20 årene. Og mens trenden kan gå uansett, viser analoger en tendens for USD å følge retningen på plass før turen. Dette antyder høyere priser i fremtiden, med en pause over US Dollar Index (DXY) 100 nivå. Det månedlige tekniske oppsettet støtter til denne konklusjonen, men det er ingen fordel i å anta risiko før DXY krysser viktige prisnivåer.

U. Dollar-indeksen

Tekniske data

DXY - Ukentlig

US Dollar-indeksen gikk inn i en sterk oppgang i oktober 2014, da FOMC avsluttet kvantitativ lettelse, skyte opp til en tolv år høy på 100, i Februar 2015, og droppe inn i et handelsområde som holdt seg på plass gjennom midten av det året, før den forventede 4 th

kvartalsrenteoppgangen. Dette markerer en holdbar periode, med handelsmenn som ikke er villige til å plassere store innsatser til Fed endelig opptrer.

Nedgangen har holdt seg over 38% retracement av den sterke oppgangen, noe som gir det ukentlige diagrammet et bullish utseende som tyder på fornyet kjøp av press etter nyheten. Imidlertid gir uønskede muligheter for stillinger i begge retninger innenfor handelsområdet at buller skal stå til side til prisbrudd over 100, utsteder et momentumkjøpssignal som kan støtte en rally på opptil 115, hvor motstand fra toppen i 2001 kommer inn i spill . ^{Alternativt vil en sammenbrudd gjennom 38% retracement på 92 utstede et salgssignal for bjørn, noe som tyder på at rallyet har kommet til en slutt og favoriserer en downside-drivkraft som kunne nå midten av 80-tallet. I begge tilfeller vil den mest pålitelige strategiske overskriften til fremtidige FOMC-møter være å se fra sidelinjen og tillate prishandling å diktere hvilken side som gir den største USD-gevinstmuligheten.} Bunnlinjen

Mange markedsdeltakere forventer at amerikanske dollar øker etter starten av den neste rentesyklusen, men pristiltak etter tidligere stigninger støtter ikke denne konklusjonen.