Hedgefondene fortsetter å vokse som alternative investeringsvogner, spesielt for høynettverdige personer (HNWIer). Det har imidlertid vært et fremtredende antall hedgefond rammet av ulovlige insiderhandelskandaler. Videre engasjerer noen hedgefond seg i høyfrekvent handel (HFT) som har fått negativ press som fusk eller forsinkelse av detaljhandel og institusjonell aksjehandel. Securities and Exchange Commission (SEC) og den føderale regjeringen prøver fortsatt å bestemme lovligheten av høy -speed-algoritmer som gjør tusenvis og til og med titusenvis av handler i svært små tidsrammer. Mens insiderhandel er tydelig ulovlig, faller visse typer HFT i et mer grått område.

Hedgefond vokser eiendeler under ledelse

Hedgefond forsøker å levere positive resultater i mange forskjellige typer markedsforhold. I motsetning til de fleste fond som investerer i aksjer, søker enkelte hedgefond å tjene penger på bjørnmarkeder eller volatile markeder. utføre godt tilby sine investorer en måte å diversifisere sine porteføljer med lave korrelasjonsstrategier mot det større aksjemarkedet. De forsøker å levere alfa til sine investorer sammenlignet med beta av det større markedet. <9 99>

Antallet forvaltede midler (AUM) i sikringsfond har vokst vesentlig siden 2000. Det var rundt $ 500 milliarder i AUM i hedgefond i 2002. Det tallet vokste til $ 2. 13 milliarder kroner i 2015. Antall driftssikringsfond har også økt. Det var rundt 2 000 hedgefond i 2002. Det tallet økte til over 10 000 innen 2015.

De fleste hedgefondene forvaltes på en etisk og ærlig måte og beholder investorenes interesser som sin første prioritet. Likevel er hedgefondbransjen svært konkurransedyktig. Noen midler har blitt fanget i ulovlig praksis. Videre bruker mange hedgefond HFT til å tjene penger til sine investorer. Disse praksisene blir undersøkt av SEC og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Det er uklart om slik praksis er ulovlig på dette tidspunktet.

En rekke hedgefond har vært involvert i insiderhandelskandaler siden 2008. De to mest profilerte insiderhandelssakene involverer Galleon-konsernet ledet av Raj Rajaratnam og SAC Capital. administrert av Steven Cohen.

Galleon-konsernet klarte over 7 milliarder dollar på topp før det ble tvunget til å lukke i 2009. Firmaet ble grunnlagt i 1997 av Rajaratnam. Føderale anklagere påtalte Rajaratnam flere ganger med bedrageri og insiderhandel i 2009. Han ble dømt for 14 anklager i 2011 og begynte å betjene en 11 års straff. Mange ansatte i Galleon Group ble også dømt i skandalen.

Rajaratnam ble spesielt fanget ved å få innsideinformasjon fra Rajat Gupta, styremedlem i Goldman Sachs.Før nyheten ble offentliggjort, ga Gupta angivelig informasjon om at Warren Buffett investerte i Goldman Sachs i september 2008 i finanskrisens høyde. Rajaratnam var i stand til å kjøpe betydelige mengder Goldman Sachs-aksjer og gjøre en stor vinst på disse aksjene på en dag.

Rajaratnam ble også dømt for andre insiderhandelskostnader. Han dyrket en gruppe industriinsider for å få tilgang til viktig informasjon. Han hadde spesielt en rekke kontakter i teknologibransjen som ga denne informasjonen til ham.

Steven Cohen og hans hedgefond, SAC Capital, ble også involvert i en rotete insiderhandelskandale. SAC Capital klarte rundt 50 milliarder dollar på topp. SEC-styrte kontorer fra fire investeringsselskaper drives av tidligere SAC Capital-handelsmenn i 2010. I løpet av de neste årene sendte SEC inn en rekke kriminelle anklager mot tidligere SAC Capital-forhandlere.

Mathew Martoma, tidligere SAC Capital porteføljeforvalter, ble dømt for insiderhandelskostnader som angivelig førte til over 276 millioner dollar i overskudd for sikringsfondet. Han fikk innsideinformasjon om FDA kliniske legemiddelforsøk på et Alzheimers stoff som SAC Capital deretter handlet.

Steven Cohen stod individuelt aldri overfor kriminelle anklager. Snarere sendte SEC inn en sivilrett mot SAC Capital for ikke å overvåke sine forhandlere ordentlig. Justisdepartementet arkiverte en kriminell anklagelse mot sikringsfondet for verdifulle svindel og bedrageri. SAC Capital ble enige om å avgjøre alle krav mot det ved å påtale seg skyldig og betale en $ 1. 2 milliarder kroner. Sikringsfondet ble også enige om å slutte å administrere utenom penger. Fra oktober 2015 driver Cohen forretning som Point72, som styrer rundt 14 milliarder dollar av hans personlige rikdom.

High-Frequency Trading

HFT er en teknologisk avansert handelsvare preget av høye hastigheter, høy omsetning av posisjoner og innsending av mange bestillinger som aldri blir fylt. Det anslås at i 2009 var rundt 70% av all aksjehandel i USA involvert HFT. Dette tallet falt til rundt 50% innen 2012. Det finnes mange typer HFT-strategier. Mange av disse strategiene tjener til å gi likviditet, redusere budspørsmål og øke markedseffektiviteten. Dermed kan enkelte typer HFT faktisk være til nytte for markedet. Det er imidlertid også sannsynlig at HFT spilte en viktig rolle i 2010-kollisjonen i Dow Jones Industrial Average.

Det finnes andre typer HFT som er mer tvilsomme. For eksempel, finanstilsynet regulert myndighet bøtelagt Trillium, et meglerfond, $ 2. 26 millioner i 2010 for å engasjere seg i tvilsom HFT-praksis. FINRA påstod at Trillium inngikk ordrer med betydelige størrelser som det ikke hadde til hensikt å fylle for visse aksjer. Disse store ordrene påstod at andre markedsdeltakere ba om å ta markedsflytteordrer. Trillium avbrød ofte disse ordrene før de noen gang fylte. Meklingene hevdes å ha profitt fra denne øvelsen på over 46 000 anledninger.

Boken "Flash Boys" av Michael Lewis markerte også en annen type mer rovdyr, en strategi som utnytter en føderal regulering.Regulering National Market System (NMS) krever at meglere får de beste prisene for sine kundeordrer. En aksjes beste pris beregnes av et datasystem som kalles Securities Information Processor (SIP), som samlet budene og tilbudene til 13 børser rundt om i landet. Denne forskriften angir imidlertid ikke hvor raskt SIP må handle.

HFT-firmaer bruker dette smutthullet ved å samlokalisere sine servere på de ulike børser for å få tilgang til den markedsaktiviteten. Disse firmaene forsøker da hovedsakelig å forsende bestillinger til SIP og kjøpe eller selge aksjer før disse ordrene treffer utvekslingen. Selv om de aktuelle tider er bare millisekunder, tillater det at firmaene kanskje får en urettferdig fordel. Videre er prisavvikene ofte bare noen få cent. Disse typer handler utføres ofte tusenvis av ganger om dagen, noe som resulterer i en ytelse for institusjonelle og retail investorer over tid. Mange av disse strategiene benytter også mørke bassenger som er private børser ikke synlige for det større markedet. SEC foreslo nye regler i 2015 som ville kreve HFT-handelsmenn å registrere seg med finansregulatorer. Noen spørsmål om dette vil ha noen innvirkning på handelsstrategier. Det gjenstår å se hvordan SEC vil håndtere HFT-handel fremover.