Det er ganske enkelt en sammenheng mellom ekte økonomisk aktivitet og aksjekurser. Men denne koblingen er noen ganger tøff, og det er bare ikke sant at når økonomien går bra, kan du være sikker at aksjene vil gå opp på en passende måte, og omvendt. Problemet er at faktorene som driver aksjekursene, er bare for komplekse, fragmenterte og motstridende for en enkel "opp og ned" -korrelasjon til å søke.

TUTORIAL: Økonomiske indikatorer
Faktorer Kjøre aksjemarkedet Visst har konjunktursyklusen en rolle. Hvis du ser på et diagram over konjunktursvingninger, lagt på en børsindeks, ser du at aksjemarkedet generelt og grovt følger. Men generelt og omtrent er de operative ordene, og det er problemet. Hvis vi vurderer noen av de andre faktorene som flytter børsen, utover økonomien bare gjør det bra og vokser, ser vi lett hvor kompleks det blir.

• Rentesatser
  Hvis prisene sannsynligvis vil falle, vil aksjer kjøpes og prisene øker . Men så er det også bestillingsmengder for amerikanske varer, noe som øker aksjekursene når de øker - og selvfølgelig, omvendt. Men utenlandske ordrer er delvis avhengig av valutakursene , , som også delvis avhenger av renten og så videre. Få ideen? (Kan smørproduksjon hjelpe deg med å forutsi markedets neste trekk? Les Verdens vakreste lagerindikatorer .)
• Investorspsykologi Folk kan dype seg til overopphetede markeder, som er best igjen alene. Og de panikk og flyr på akkurat den beste tiden å kjøpe. Gjennom den økonomiske historien har vi sett hvordan markeder overskrider og presser prisene opp til nivåer som ikke er begrunnet av realøkonomien. Og det er det omvendte, med folk som selger ut mer enn den økonomiske situasjonen rettferdiggjør, bare fordi følelsen er negativ.
• Politiske faktorer og ulykkekatastrofer Et valg, et drap, terrorangrep, sykdomsepidemier og mange andre støt som kan dukke opp i morgen og være borte neste, eller være i de neste 20 årene, kan enten gjøre eller taper deg penger. Vær oppmerksom på at disse er ikke -økonomiske faktorer, noe som betyr at aksjemarkedet gjenspeiler disse også.

  I tillegg driver noen av disse faktorene uunngåelig aksjekursene opp, mens andre presser dem ned; Noen ganger kan samme variabel ha motstridende resultater når de måles mot andre variabler. Så vi har en samtidig og mangesidig samspill av krefter som arbeider i alle retninger, med ekstremt varierte og varierte intensiteter.
• Spekulasjon
  Bortsett fra de harde og myke faktorene som er beskrevet ovenfor, er en grunnleggende grunn til å kjøpe aksjer ganske enkelt at folk tror at andre kjøpere vil betale mer for dem i fremtiden.Dette er essensen av spekulasjon, og har tydeligvis lite å gjøre med produktiv prosess i hjertet av økonomisk utvikling.

Hvor forlater dette oss? Aksjekursene drives av en veldig rotete kombinasjon av økonomiske, psykologiske og politiske grunnleggende. Resultatet er at det er umulig å vite på forhånd hvilke "grunnleggende" og ikke-grunnleggende vil virkelig seire. (For en gjennomgang av hvordan du bruker generelle økonomiske trender for å bidra til å basere dine investeringsbeslutninger, sjekk ut En topp-ned tilnærming til investering .)

Til tross for alt dette kan trenden fortsatt være din venn. Det er ofte mulig å finne ut hvilke faktorer som vil dominere over tid, og spesielt over en gitt tidsperiode. På samme måte er enkelte aksjer, sektorer og aktivaklasser som ser bra ut i seg selv, virkelig verdt å ha. Forutsigelser er mulig, og det er ikke alt et sjansespill. Men hvis du er ute etter sikkerhetsbrannindikatorer og tror at konjunktursyklusen og børssyklusen er en og samme, vil du være i for en skuffelse eller verre.

Trikset er å ikke prøve å finne ut alle vinklene, men for å finne ut hvilke faktorer som sannsynligvis vil telle mest i løpet av investeringen. Til tross for de mange innflytelsene som er potensielt relevante, er noen viktige enn andre på bestemte tidspunkter, og for visse eiendeler.

Sette det til praksis Hvis en populær president av en stor økonomisk makt blir myrdet, vil markedene sannsynligvis falle. For hvor lenge er en annen sak. På samme måte må virkelig katastrofale arbeidsledighetsfigurer føre til pessimisme og til slutt føre til salg av aksjer.

Visse nasjonale og internasjonale trender kan også nøyaktig forventes å fortsette. Den demografiske oppstigningen av de eldre, i den utviklede verden, vil definitivt fortsette i overskuelig fremtid. Dette gjør utvilsomt noen helse- og aldersrelaterte investeringer svært lovende. Noen vil fortsatt gjøre det bedre enn andre, og individuelle ordninger og eiendeler vil trolig gå bust underveis, men den generelle økonomiske virkeligheten av "aldringens aldring" vil bli reflektert i aksjekursene.

På samme måte synes klimaendringer ikke å gå bort. Det faktum at det er penger å bli laget av å hoppe på denne vognen er uovervinnelig. Men nøyaktig hvilke investeringer som vil fungere og som vil mislykkes, er vanskelig å fastslå, og viser mangelen på en klar sammenheng mellom lydøkonomi og høyere aksjekurser. Det er en link, men det er ingen pålitelig korrelasjon.

De samme argumentene gjelder for ulike typer ressurser. Ikke desto mindre stopper dette ikke ressursektoren fra å være volatil. Selv om vann for eksempel vil bli en virkelig verdifull ressurs, over tid, hvis du vil ha en viss strøm av inntekt, er en statsobligasjon en mer egnet investering enn infrastrukturprosjekter i Midtøsten.

Konklusjon Hvis økonomien går bra, er aksjemarkedet sannsynlig for å gjøre det samme. Men det er ingen ekte pålitelig og konsistent lenke som vedvarer gjennom all-market sykluser i et forutsigbart mønster.Det er bare for mange krefter på jobben, og den økonomiske virkeligheten er bare en av dem.

Dette betyr ikke at noe kan skje, men det betyr at finanssektoren og den virkelige sektoren bare går hånd i hånd bare en del av tiden og en del av veien. Denne prosessen er godt oppsummert av en ekspert som ligner en hund (aksjemarkedet) går en tur med sin mester (realøkonomien). Hunden kjører ofte på denne måten og det, ofte i en ganske uforutsigbar sak. Men det kommer tilbake til sin herre - til neste gang. (For ytterligere lesing, sjekk ut Finansmarkeder: Tilfeldig, Syklisk eller Begge? )