a:

Standard risiko og spredningsrisiko er de to komponentene av kredittrisiko, som er en type motpartsrisiko. Tenk på standardrisiko som nærmere knyttet til den generelle oppfatningen av motpartsrisiko: manglende overholdelse av spesifikasjonene og betingelsene i en kontrakt. Spredt risiko kan være relatert til investeringsrisiko, for eksempel når en pris eller avkastning endres som følge av endring i kredittvurdering.

Kredittrisiko er ikke det samme som risikoen forbundet med et kredittspread alternativ, selv om det er kredittspreadrisiko i et kredittspreadalternativ. Kredittfordelingsopsjoner er en type derivat hvor en part overfører kredittrisiko til en annen part, vanligvis i bytte for et løfte om å foreta kontantbetalinger dersom kredittspreadet endres. Denne typen kontrakt er mest vanlig blant gjeldspapirer som har lave kredittvurderinger.

Standardrisiko

Nesten hvert enkelt lån eller kredittforlengelse kommer med en form for standardrisiko. Standardrisiko måles med sannsynligheten for at en person eller et selskap ikke vil gjøre kontraktsbetalinger på en gjeldsforpliktelse. Standardrisiko eksisterer ikke med finansielle transaksjoner, for eksempel aksjekjøp, som ikke har noen garanti for betaling.

For et enkelt eksempel på standardrisiko, vurder en låner som tar ut et $ 300 000 boliglån. Banken som gjorde lånet vet ikke med sikkerhet om låntakeren vil tilbakebetale lånet til rett tid, så det antar standardrisiko i transaksjonen. For å kompensere for misligholdsrisiko brukes en rente på lånet, og banken kan også kreve en betydelig nedbetaling.

Betalingsstandard utgjør en mangel på å betale et beløp som skyldes referansebeholdningen eller annen fremtidig gjeldsutstedelse for utsteder for lånte, hevede eller garanterte midler . Obligasjoner, lån, kredittlinjer og til og med kontant-på-levering (COD) kjøp alle antar en form for standardrisiko.

Spread Risk

Spread risiko er ikke knyttet til kontraktsgarantier, men kommer ut fra krysset mellom rentenivå, kredittvurdering og mulighetskostnad. Det er egentlig to typer spredningsrisiko, selv om de ikke er gjensidig utelukkende.

Den første typen, ekte spredningsrisiko, representerer sannsynligheten for at markedsverdien av en kontrakt eller et bestemt instrument reduseres basert på motpartens handlinger. Hvis utstederen av et obligasjonslån ikke har mislighold på sine obligasjonsforpliktelser, men gjør andre økonomiske feil som senker utstederens kredittvurdering, faller verdien av obligasjonene sannsynligvis. Denne risikoen er forutsatt av investor.

Den andre typen spredrisiko kommer fra kredittspread. Kreditter er forskjellen mellom avkastning på ulike gjeldsinstrumenter. Jo lavere standardrisiko er, desto lavere er nødvendig rente. høyere standardrisiko med høyere rente. Mulighetskostnaden ved å godta lavere standardrisiko er derfor høyere renteinntekter. Kredittrisiko er en viktig, men ofte ignorert del av inntektsinvesteringen.