Den slutter aldri. Uansett hvor mange ganger du prøver å lære noen å ikke prøve å ringe bunn, eller å fange en fallende kniv, fortsetter de fortsatt å forsøke å være en helt. Vær så snill å forstå at selv om du var riktig i å ringe en bunn i olje, hvis du har denne tankegangen om alltid å forsøke å ringe bunn i markeder, aksjer og ETFer, hvor mange ganger vil du faktisk være riktig? Du vil til slutt ende opp med en taper. Hvis du vil tjene penger på i markedet, må du følge trendene, men med en konservativ dollar-kostnads-gjennomsnittlig strategi hvor kontanter alltid er tilgjengelige, som opprettholder kjøpekraften.

Eller du kan være som Warren Buffet og bare kjøpe gode selskaper til en god pris. Mer om det senere …

Det er mulig, hvis ikke sannsynlig, at du gjorde det bra i bulletmarkedet 2009-2015, men du må innse at noen kunne ha kastet tre dart på en trykt side av S & P 500 og gjort det bra under den tidsrammen. Den frie turen er over. For å tjene penger på dette markedet må du være mer oppmerksom på økonomiske forhold, som da vil påvirke investeringene. Og selvfølgelig kan du ikke utelukke Federal Reserve-effekten.

Oljesituasjonen forblir den samme: Overforbruk og mangel på etterspørsel. Dette endres ikke når som helst snart. Det eneste håpet på en relativt bærekraftig sprette i løpet av det neste året er om det er en industri shakeout på grunn av feil. Dette kan skje i andre halvdel av året etter at futureskontrakter utløper. Dette betyr imidlertid ikke at du skal investere i olje.

Her er dilemmaet. Den eneste sjansen for en ekte bærekraftig rally i olje er om etterspørselen returnerer. Når det skjer, kan alternativ energi ha gjort betydelige framskritt. Det er ingen sjanse for at en generasjon som er fokusert på å være grønn, skal drive innovasjon i verden av eldre skole energi. Alt endres, og hvis du ikke forandrer seg med det, er du dømt til å mislykkes. (For mer, se: Gloom og Doom for Global Markets i 2016? )

For så vidt som den nåværende situasjonen for etterspørsel etter olje, lider enhver stor økonomi i verden av aldrende befolkninger, noe som reduserer forbrukernes utgifter. Kina, som hadde vært den store vekstdriveren i mange år, viser svakhet, og de siste negative nyhetene er produksjonen PMI kommer inn på 49. 4 i desember vs 49. 7 i desember. Det gjør seks sammenhengende måneder med sammentrekning - enhver lesing under 50 viser sammentrekning. Dette skjer fordi etterspørselen ikke er der. Den generelle mangelen på forbrukernes etterspørsel er også hvorfor olje fortsetter å bevege seg lavere.

Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Laget med Highstock 4.2. 6 ) og BP p. l. c. (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterte bare dårlige resultater. Samtidig har Warren Buffett igjen økt sin andel i Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6694. 43 + 0. 91% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Betyr dette at en kjøpsmulighet eksisterer i PSX? Vil følge den beste investoren gjennom historien fornuftig? Svar nedenfor, samt begrunnelse for svaret.

Alle tall under 3. februar 2016.

Nylige resultater

Exxon Mobil har nylig rapportert inntekt på $ 16. 2 milliarder for regnskapsåret 2015. Ikke dårlig, men ikke bra sammenlignet med $ 32. 5 milliarder i inntjening i regnskapsåret 2014. Resultatene i 4. kvartal var heller ikke imponerende, med en inntjening på 58%.

BPs situasjon var verre, med bunnlinjen redusert med 91% for regnskapsåret 2015 på årsbasis. Selskapet rapporterte et tap på $ 6. 5 milliarder kroner og 2 dollar. 2 milliarder kroner i fjerde kvartal. Og aksjene reagerte med et 8. 45% nedgang.

Dette er veldig enkelt: Hvorfor ville du investere i et selskap som nettopp mistet $ 6. 5 milliarder kroner? Det er en ting å investere i et vekstfirma som mister penger fordi det vokser på topplinjen og kan skape en fortjeneste i fremtiden. Det er en annen ting å investere i en engangs gigant som nå mister penger. (For mer, se: Oljeselskapets endringsøkonomi .)

Det er ingen topplinjevekst for BP, og det vil ikke vare en stund. Det er tilfelle, BP er aggressivt slashing headcount. Dessverre var dette forventet i hele energirommet, og hvis du ser på det store bildet, betyr det at det er flere skadede forbrukere, noe som ytterligere senker etterspørselen og drivstoffdeflasjonen. Vi sitter fast i en ond syklus. Ironien er at den onde syklusen er den eneste veien ut.

Forresten, BPs administrerende direktør Bob Dudley, sa nylig: "Oljen er lavere for lengre, men ikke lav for alltid. "Han ga deg bare svaret.

Buffettteorien

Hvis du hadde fulgt Buffetts investeringer de siste tiårene, ville du enkelt være millionær. Dette kan umiddelbart få deg til å tro at du bør starte en posisjon i PSX, men det er ikke tilfelle.

Takket være diversifisering og kvalitetsstyring, kan PSX holde seg bedre enn sine jevnaldrende, men du bør ikke forvente at den holder fast i et deflasjonsbærende marked. Lytte til meg mot Warren Buffett virker absurd, men jeg står ved denne samtalen.

Warren Buffett har ofte innrømmet at han ikke betaler mye oppmerksomhet til makroøkonomiske forhold. Han investerer bare i eksepsjonelle selskaper, og vet at han til slutt vil tjene penger. Han er riktig, men "til slutt" i dette miljøet har potensialet til å være en veldig lang tid. (For mer, se: Warren Buffetts porteføljerapportrapport fra 2015 .)

Buffett gjorde sine penger under den største økonomiske bommen i historien. Derfor behøvde han ikke å være særlig oppmerksom på makroøkonomiske forhold. Han trengte bare å velge høykvalitets selskaper. Det er fornuftig. Problemet er at den blomstrende økonomien er over.Det var derfor Buffett ikke klarte seg godt under finanskrisen. Han ble reddet av svært imøtekommende pengepolitikk. Det er ikke sannsynlig å være tilfelle denne gangen.

PSX har verdsatt 6,14% det siste året, noe som er utmerket for ethvert energirelatert selskap. PSX ble skrevet om bullish her ved flere anledninger, men det er for mye eksternt press for at meningen skal forbli. Faktisk har PSX slått 15. 29% de siste tre månedene. En positiv for PSX er et lavt utbytte på 2,79%. Det kan virke counterintuitive, men dette vil bidra til å forhindre at Phillips 66 løper inn i gjeldsproblemer nedover veien. Likevel er PSX fortsatt for risikabelt her. Forvent det å tilby mer motstandskraft enn jevnaldrende, men aksjestyrkingen i løpet av det neste året vil være vanskelig å oppnå.

Bunnlinjen

For å holde det enkelt: Det er for tidlig å begynne å lete etter gode kjøp i oljeselskapene. Det inkluderer de tre selskapene som er nevnt ovenfor, med BP som den mest risikable. Du må til og med være forsiktig over langdistanse fordi alternativ energi vil stjele i takt med at den globale etterspørselen etter olje forbedres. Dette er tydelig tydelig i USA; Kina prøver å dempe forurensning; og den indiske regjeringen er fokusert på å øke investeringer i alternativ energi. Det er bare tre viktige eksempler. Alt skrevet her er et spørsmål om mening. Vennligst gjør din egen forskning før du tar noen investeringsbeslutninger. (For mer, se: Hva bestemmer oljeprisene? )

Dan Moskowitz har ingen stillinger i XOM, BP eller PSX.