Teorier om global toppoljeproduksjon har eksistert en stund, med toppoljepåvirkning topp popularitet i 2008, da WTI-råvare slo $ 147. 27 per fat. Siden 2014 har oljemarkedet møtt det motsatte problemet, med overdreven forsyning som presser prisene ned så lavt som $ 26. 05 per fat i februar 2016. Hvem ville trodd den tilbake i 2008? For å tilpasse seg den nye normen med ultra lave oljepriser, reduserer produsentene driftskostnadene og investeringene (capex) for å spare penger. Reduserte utgifter bidro til å bevare balansen, men det kan også ha utilsiktet satt scenen for neste forsyningsbrudd og prisstigning. (Se også: Crude Market Tug of War .)

AD:

Global Olje Discovery Laveste Generasjon

Noen ledende observatører av oljeindustrien som IHS Markit og Rystad Energy ser de tidlige advarselsskiltene. IHS nylig oppdatert en rapport publisert i fjor som advarer konvensjonelle olje og gass funn utenfor Nord-Amerika er på sitt laveste nivå siden 1952. Ifølge IHS, markerte 2016 en annen lav, med bare 8. 2 milliarder fat oljeekvivalenter oppdaget. Tønner med oljeekvivalenter (boe) er en blandet beregning av olje og gass målt i fat. Rystad Energy var enda mer pessimistisk, og rapporterte at globale olje- og gassfunn er 70 år lange, med bare 6 milliarder boe oppdaget i 2016.

AD:

CAPEX Spending Squeeze

Det er ikke nektet at globale oljeressurser blir stadig mindre. Et av de siste enorme oljefeltene som ble oppdaget, var Kashagan-feltet i Kasakhstan i 2000. Før det skjedde de fleste av verdens store funn på 1960- og 1970-tallet. Giant oljefelt er generelt definert som de med ultimate gjenvinnbare reserver på mer enn 500 millioner fat. Kashagan har gjenvinnbare reserver beregnet på rundt 7-9 milliarder fat, ifølge en presentasjon av Uppsala Universitet. Dette er fortsatt omtrent halvparten av de supergigantiske feltene i midten av det 20. århundre, hvorav den største er Ghawar-feltet i Saudi-Arabia oppdaget i 1948. Det har ikke vært noen funn i løpet av årene.

AD:

Det voksende knapphetsproblemet forverres av en reduksjon i leteutgifter. Olje konsulentfirma WoodMackenzie sa i en rapport utgitt i januar 2017 at antall letebrønner boret i 2016 falt med 40% og globale letingutgifter i det året var bare 40 milliarder dollar. Ser vi på reduksjonen i leteutgifter til de fem største amerikanske oljeproducerende selskapene målt ved inntekter i S & P 500-aksjeindeksen, ser vi en samlet nedgang på 49,7% til bare 4 dollar. 9 milliarder i 2016 fra nesten $ 10 milliarder brukt i 2015.

De fem selskapene som ble analysert var ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. 04 +1. 78% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) , Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. % Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Av disse hadde Chevron den største nedgangen i 2016 letingutgifter, ned 69. 1% på ett år. Dette ble fulgt tett av Conoco, ned 54. 3% i samme periode. Det er lite rart at 2016 viste seg å være et annet rekord lavt år for globale konvensjonelle oljefunn.

Kjører bare for å holde seg fortsatt

Kredittkortselskapet Fitch Ratings sa i en fersk pressemelding at europeiske oljeselskaper trenger oljepriser på mellom $ 50-60 per fat for å være kontantstrømspause selv (betaler for capex og utbytte fra drift kontantstrøm) i 2017. Fitch fortsetter å si at en avkastning på oljepris på $ 40-45 per fat kan nødvendiggjøre fornyede kostnadsreduksjoner for selskapene "for å forsvare sin kredittkvalitet. "Slike reduserte utgifter ville utvilsomt kutte inn i selve utforskningsutgiftene som muligens er nødvendig for å hindre neste oljeforsyningsbrudd.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en olje- og gass finansiell konsulent som skriver for Investopedia. Observasjonene han lager er hans egen og er ikke ment som investeringsråd. Gary eier ikke noen aksjer nevnt i denne artikkelen.