Det mye etterlengtede arbeidsdepartementets fidusielle regler vil bli avduket 6. april 2016. Det har vært mye spekulasjoner om hvordan den endelige versjonen vil se ut. Mye av fokuset har vært på den potensielle effekten på meglerverdenen og de finansielle rådgivere som gjør noen eller alle av dem som bor fra salg av finansielle produkter. Dette fokuset har manifestert seg i salget av to megling enheter av henholdsvis American Investment Group og MetLife Inc.. Det er imidlertid ikke bare de som kompenseres via provisjoner som vil bli påvirket av disse nye reglene. Fee-only rådgivere og registrerte investeringsrådgivere (RIA) vil også bli påvirket.

- 9 ->

Forskjeller med SEC-regler

Securities and Exchange Commissions (SEC) fidusielle regler oppfordrer RIAs til å unngå interessekonflikter, men forbyr ikke eksplisitt dem så lenge konfliktene blir avslørt for klienter. De foreslåtte DOL fiduciary regler er mer i tråd med ERISA regler som styrer kvalifiserte pensjonsordninger som 401 (k) planer. Disse reglene forbyder visse bestemte transaksjoner og tillater ikke interessekonflikter selv med opplysninger til kunden. (For mer, se: Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards kan skille seg fra .)

AD:

Opplysning nødvendig

Det vil være et opplysningsalternativ for rådgivere å anbefale økonomiske produkter eller alternativer som kanskje ikke anses å være i kundens beste. Dette vil være i form av en avtale som heter Best Interests Contract Exemption eller BICE. BICE må gi fullstendig informasjon om hvor mye penger rådgiveren vil gjøre fra dette produktet eller investeringsmetoden og må signeres av kunden.

AD:

Dette er allment ansett å være rettet mot de finansielle rådgivere som får størstedelen av inntektene fra salg av finansielle produkter og tjener provisjoner. BICE-spørsmålet vil trolig også påvirke RIA-er, særlig i forbindelse med en anbefaling om å overføre klientmidler fra deres 401 (k) til en IRA. De nye reglene vil sannsynligvis øke etterlevelseskostnadene for alle finansielle rådgivere, inkludert RIA og avgiftskonsulenter. (For mer, se: Hva DoLs veiledningspolitikk betyr for rådgivere .)

401 (k) Rollover Issues

Et område hvor selv avgiftskonsulenter og RIAer sannsynligvis vil støte på De nye reglene er spørsmålet om 401 (k) rollovers til en IRA. Hvis en finansiell rådgiver foreslår at en klient ruller sin 401 (k) balanse til en IRA, kan denne anbefalingen komme i betraktning. Hvis klienten vil møte høyere utgifter i løpet av dette trekket, kan det betraktes som en interessekonflikt under de nye reglene.

Et hovedfokus for denne regelen var opprinnelig tenkt å forhindre "giftige overdragelser" av finansielle rådgivere som får noe eller hele sin kompensasjon fra provisjonene.Faktisk vil de foreslåtte reglene nesten sikkert sette en krympe i rollovers til IRA som ville bli rettet mot produkter som livrenter eller dyre fond. (For mer, se: Kommende fiduciærregel: Rådgiver og klientpåvirkning .)

Påvirkning av lovlig rådgivning

Det er legitime grunner til at en avgiftskonsulent vil anbefale at en kunde eller en potensiell klient ruller deres 401 (k) balanse til en IRA. Disse inkluderer:

• Tar en relativt liten balanse og kombinerer den med resten av kundens eiendeler for å fullføre den anbefalte investeringsstrategien for kunden.
• Færre investeringer og kontoer for klienten å overvåke.
• Et ønske om at kunden skal konvertere pengene fra en tradisjonell IRA til en Roth IRA som en del av deres økonomiske og eiendomsplanlegging.
• En begrenset investeringsmeny i klientens gamle 401 (k) plan.

Fokuset på de potensielle interessekonfliktene her kan føre til at finansrådgivere er sjenert fra å gjøre anbefalingen om å rulle disse eiendelene over, selv om dette er den beste ruten for å gå for en klient. (For mer, se: DOL Fiduciary Rule: RIAs ser negativ innvirkning .)

Markedsføring Opportunity?

RIAer og avgiftsfinansierte finansielle rådgivere kan potensielt bruke DOL fiduciary regler som en markedsføringsmulighet. For eksempel kan RIAs si noe i tråd med: "Vi har alltid blitt holdt til en fidusiær standard. "RIAs kan spørre potensielle kunder om deres rådgiver har forklart alle avgifter som faktisk er innlejret i de finansielle produktene de har anbefalt til dem. Eller de kan spørre om deres megler har informert dem om at gebyrene på deres wrap-konto i deres IRA vil gå opp som svar på de nye reglerne.

I tillegg kan disse reglene skape en mangel på kvalifiserte finansielle rådgivere. En lignende type regel ble vedtatt i Storbritannia, og siden da har det vært en merkbar tilbakegang i antall finansielle rådgivere. (For mer, se: Foreslåtte DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere. .)

Avgiftskomprimeringsproblemer

Det har vært et kompensasjonsnivå på finansielle rådgiveravgifter for en rekke år nå og det økte informasjonsnivået som vil oppstå fra disse reglene kan akselerere dette. I tillegg kan økt avgiftsopplysning vise seg å være en velsignelse for robo-rådgivere med lav pris, særlig blant investorer med mindre kontoer. Vanguards Personal Advisor-tjeneste er en hybrid-robo som tilbyr kundene muligheten til å jobbe med en menneskelig rådgiver i forbindelse med Robo-teknologien for 30 basispunkter. Dette kan være et godt alternativ for mindre investorer som føler at det å betale 100 basispoeng eller mer er for mye.

Bunnlinjen

De nye fidusiære reglene vil få innvirkning på den finansielle rådgivende virksomheten, uansett hvordan rådgiveren kompenseres. Fokuset har vært på de som selger finansielle produkter, men RIAer og avgiftskonsulenter vil også bli påvirket. (For mer, se: Hvordan rådgivere kan planlegge for fidusiære regelendringer. )