Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har hatt ganske mange problemer i fortiden fem år. Fra en massiv data brudd på en mislykket internasjonal ekspansjon, har Target aksjonærer sett selskapets verdi fall og kontantblødning. Etter at milliarder ble brukt til å subsidiere Target Canada, ble det innført en ny administrerende direktør, og den kanadiske virksomheten ble raskt stengt. Hvordan har Target gått siden da og er deres økonomi tilbake til hvor de var før forhandleren bestemte seg for å dra til Canada?

Target Heads til Canada

Target er kjærligheten til elegant og billig mote i Amerika. Kanadiere har reist ned til USA i flere tiår for å handle på Target, og til slutt, i 2011 ble deres stemme hørt når Target annonserte at det skulle åpne opp butikk i Canada landsomfattende.

Et myriade av problemer plager detaljisten fra starten, enten ved tilsyn eller med vilje, Target Canada var ikke Target USA. Høyere priser og tomme butikkhyller var hva forbrukerne så da de besøkte Target Canada, og så gjorde de som enhver rasjonell person ville gjøre, de sluttet å handle på Target.

To års drift og $ 2. 1 milliard senere annonserte Target plutselig i januar 2015 at den avsluttet sin kanadiske virksomhet og lukket sin siste butikk bare tre måneder senere. I november 2015 var Target i de kanadiske nyhetene igjen da det gjaldt med utleiere - med en hastighet på rundt 30% - på en oppkjøpspris for sine forpliktelser fra leieavtalen som den hadde forlatt over hele landet. (For relatert lesing, se: En oversikt over bedrifts konkurs .)

En lang vei til gjenoppretting

Reading Targets regnskap som nybegynner investor må føle seg euforisk - selskapets 2015Q3-resultater leses som om selskapet er tilbake på riktig vei med økt inntekt, økt fortjeneste , økt EPS, økte alt sammenlignet år over år.

Det kan imidlertid ikke være så enkelt. Mens Targets økonomiske rapporter informerer oss om at virksomheten er bedre, kan det ikke overvurderes hvor fryktelig virksomheten gjorde i fjor da Target USA subsidierte Target Canada.

I stedet la vi sammenligne de siste finansielle tallene til de i regnskapsåret 2010, det siste året før Target annonserte at det var å kjøpe leieavtaler fra The Hudson's Bay Company og starte den dyre prosessen med å åpne butikker. (For mer, se: Detaljhandelens kanadiske utvidelse .)

A Peek Back in Time

De siste fem årene har vært begivenhetsrike for Target og dets aksjonærer. Bortsett fra fiaskoen som var Target Canada, har selskapet hatt en data brudd i slutten av 2013 som rammet 40 millioner debet- og kredittkort og kunne koste selskapet 67 millioner dollar.

Target ligger godt i forkant av hvor det var fem år siden, men ikke så langt framover som det ville vært uten å ha utvidet seg til Canada.

En titt på selskapets bøker (2015Q3 vs 2010Q3) viser oss at Targets inntjening er opp til 52 millioner dollar, kontantstrømmen er opp nesten 1 milliard dollar, og omsetningen i samme butikk er opp en brøkdel av et prosentpoeng. På den annen side er marginer, både brutto og EBIT, nede, og antall butikker øker kun 0,6% årlig over den perioden.

Langsiktig Effekt

Langsom vekst i Target USAs butikk teller mellom 2010 og 2015 er direkte henført til Target Canada. En 0,6% økning i butikkantallet er ynkelig i forhold til den årlige veksten på 6 - 7% årlig butikk som skjedde i midten av 00-tallet. Hvis vi legger til de 133 kanadiske stedene, ser vi at veksten hopper opptil 2% årlig - enda mindre enn tidligere år, men en samlet økning på 10% over femårsperioden.

Kanadiske operasjoner spiste en betydelig del av finansielle og ikke-finansielle ressurser, og nettoresultatet er en 53 økning i butikken siden 2010 og en liten online tilstedeværelse. I 2015Q3 rapporterte Target at kun 2,7% av kvartalsomsetningen kom fra nettsiden og mens Target fokuserte på Canada, Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 128. 60 + 0. 71% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) svulmet opp og dominert det amerikanske forhandlingsområdet. (For relatert lesing, se: Vil Amazon overta Netflix? )

Og som om Target ikke kunne ta det hintet at Canada bare likte å handle på Target USA, og at Target-nettstedet var i beste fall middelmådig , en nylig Target International nettside er nå åpen for kanadiere på jakt etter fasjonable avtaler. Nettstedet, bare en måned gammel, er allerede i stor grad kritisert i Canada på grunn av sine enorme oppslag, ublu forsendelser og plikter koster , , og det faktum at enkelte varer til salgs på nettstedet ikke er egentlig kjøpes utenfor USA.

I dag, med et utbytte mer enn det dobbelte det var før Target åpnet sine kanadiske butikker, har Target rystet sine vekstinvestorer og blitt til en utbyttebeholdning. Selv om det ikke er et problem i seg selv, er det et større spørsmål - er Target's ledelse redd for å gjøre et nytt stort trekk? Vil Target komme tilbake til sin storhetstid for å åpne 100 eller så lagrer et år?

Bunnlinjen

De siste fem årene har vært problematisk for Target. I dag, med middelmådig vekst i alt unntatt aksjekursen, har Target endelig rystet av det økonomiske rotet som var deres dårlig utførte ekspansjon til Canada.