Det er forferdelig å se på førmarkedet og se at markedene er klare til å åpne ned mer enn 300 poeng. I perioder med ekstrem volatilitet i markedet kan investorer begynne panikksalg før markedet åpnes. Når volatiliteten er uendelig, har New York Stock Exchange en prosedyre for å gjøre handel enklere og raskere i åpningstiden. Når den åpnes under volatile forhold, kan NYSE påberope seg regel 48, som er utformet for å etablere ordre på markedene.

AD:

Når er regel 48 implementert?

Regel 48 fremskynder åpningen av aksjemarkedshandelen ved å suspendere et daglig krav knyttet til individuelle aksjekurser hver morgen. Den fraviker krav fra en tidligere vedtekt som heter Rule 123D for en aksje når det er tydelig at egenkapitalen eller aksjene i spørsmålet er klare til å åpne mye høyere eller lavere enn sluttkursen fra forrige dag.

Vanligvis må aksjemarkedsgulveforvaltere godkjenne aksjekursene før åpningsklokken. Men implementering av regel 48 betyr at markedene ikke vil kreve denne godkjenningen på den aktuelle handelsdagen for en bestemt aksje.

AD:

Dette er mye annerledes enn en kretsbryter eller en krage som stopper handel under en handelssession i tider med ekstrem volatilitet. Kretskortene påberopes i løpet av markedstider på ulike nivåer: når Standard & Poor's 500 indeks faller 7% (Nivå 1), 13% (Nivå 2) og 20% ​​(Nivå 3) fra markedets sluttnivå på forrige dag. Handel kan også stoppes eller suspenderes for en egenkapital også. (For mer les: Hva skjer når en kretsbryter blir satt i effekt? )

AD:

Regel 48 er imidlertid påkalt før markeds tid, og kan brukes på dager etter at strømbrytere har blitt utløst. Exchange-ledere må avgjøre før markedet er åpent dersom de forventer panikkhandel før økten.

Spesifikke betingelser som inngår i Securities and Exchange Commissions (SEC) regler inkluderer:

• Høye volatilitetsnivåer i handelsøkten på forrige dag (inkludert dager da strømbrytere ble utløst)
• Vesentlig volatilitet i utenlandske markeder , som Shanghai Composite Index opplevd i august 2015.
• Vesentlig salg i futures markedet før du åpner klokken.
• Regjeringenes kunngjøringer eller store geopolitiske risikofaktorer i utlandet.

Regelen er ikke uten risiko og kritikk, særlig fordi det tillater kjøpere og selgere å handle uten å indikere en pris for en aksje. Investorer kan ubevisst selge aksjer til noen andre til svært lave priser, bare på bekostning av å åpne markedet ved 9:30 a. m.

For eksempel, 24. august 2015, aksjer av Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4.2. 6 ) slumpet i åpningstiden til et lavt nivå på 92 dollar, etter at regel 48 ble påkalt over bekymringer om markedets bredere eksponering mot de kinesiske aksjemarkedene. Den morgenen falt Shanghai Composite Index 7,6% mens Shenzhen Composite falt 7. 2%. På grunn av bekymringer om volatilitet i utlandet begrunnet NYSE regjeringens gjennomføring i henhold til SECs regulatoriske disposisjon.

I åpningsminuttene falt Apple Inc.-aksjen betydelig, slik at kjøpere kunne kjøpe aksjer på et svært lavt nivå. Aksjen vil lukke dagen på $ 108. Alle som solgte til markedsverdi da prisen kollapset til 92 dollar, ville trolig vært i stand til å selge på et høyere nivå, hadde regel 48 ikke blitt påkalt eller de hadde brukt en grenseordre i stedet.

Historiske eksempler på regel 48 Gjennomføring

Siden den formelle godkjenningen av Securities and Exchange Commission den 6. desember 2007 ble regel 48 påberegnet minst 77 ganger mellom september 2008 og september 2015. Regelen er endret på minst åtte anledninger.

Det ble implementert 22. januar 2008, da bekymringer for en global resesjon utviklet seg. Den 20. mai 2010 spredte den europeiske gjeldskrisen over Atlanterhavet, og tvang NYSE-ledere til å sette regelen på plass. I januar 2015 ble det påkalt over ekstreme værforhold i New York. I år ble det påberopes flere ganger over bekymringer knyttet til det kinesiske aksjemarkedet.

Bunnlinjen

Regel 48 har potensial til å koste investorer med åpne markedssalgsordrer, legger mye penger dersom prisen faller langt under sluttkursen på forrige dag. Investorer bør vurdere å bruke grenseordrer som fastsetter en bestemt pris for å selge en aksje, i stedet for å risikere at denne regelen driver priser lavere enn hva de kan vurdere den faktiske verdien. (For mer, les: Hvilken ordre skal du bruke? Stop-Loss eller Stop-Limit Orders .)