Solvensprosentene brukes primært til å måle selskapets evne til å oppfylle sine langsiktige forpliktelser. Generelt måler en solvensgrad størrelsen på et selskaps lønnsomhet og sammenligner det med sine forpliktelser. Ved å tolke en soliditetsgrad kan en analytiker eller investor få innsikt i hvor sannsynlig et selskap vil være å fortsette å møte sine gjeldsforpliktelser. Et sterkere eller høyere forhold indikerer økonomisk styrke. I sterk kontrast kan et lavere forhold, eller en på den svake siden, tyde på økonomisk kamp i fremtiden.

AD:

Et primært solvensforhold beregnes vanligvis som følger og måler et selskaps kontantbaserte lønnsomhet i prosent av sine langsiktige forpliktelser:

Etter skatt Nettoresultat + Avskrivninger

Lang -Term Forpliktelser

Vanligvis brukt Solvens Ratioer

AD:

Solvensforhold indikerer selskapets økonomiske helse i sammenheng med gjeldsforpliktelser. Som du kanskje kan forestille deg, er det en rekke forskjellige måter å måle økonomisk helse på.

Gjeld til egenkapital er en grunnleggende indikator på hvor mye løft et firma bruker. Gjeld refererer generelt til langsiktig gjeld, selv om kontanter som ikke behøves for å drive en virksomhets virksomhet, kan nettes ut av total langsiktig gjeld for å gi en netto gjeldsfaktor. Egenkapitalen refererer til egenkapitalen, eller bokført verdi, som finnes i balansen. Bokført verdi er en historisk figur som ideelt sett vil bli skrevet opp (eller ned) til sin rettferdige markedsverdi. Men å bruke det som selskapsrapporter presenterer en rask og lett tilgjengelig figur som skal brukes til måling.

AD:

Gjeld til eiendeler er et nært beslektet tiltak som også bidrar til at en analytiker eller investor måler innflytelse på balansen. Siden eiendeler minus forpliktelser er lik bokført verdi, vil bruk av to eller tre av disse elementene gi et godt nivå av innsikt i økonomisk helse.

Mer kompliserte solvensprosent inkluderer ganger rente opptjent, som brukes til å måle selskapets evne til å møte sine gjeldsforpliktelser. Det beregnes ved å ta et selskaps inntjening før renter og skatt (EBIT) og dividere den med den totale rentekostnaden fra langsiktig gjeld. Det måler spesifikt hvor mange ganger et selskap kan dekke rentenivået på en pretax basis. Rentedekningen er en annen mer generell betegnelse som brukes for dette forholdet.

Solvens Versus Likviditetsforhold

Solvensforholdet måler selskapets evne til å møte sine langsiktige forpliktelser som formelen ovenfor indikerer. Likviditetsforholdene måler kortsiktig økonomisk helse. Nåværende forhold og hurtige forhold måler selskapets evne til å dekke kortsiktig gjeld med likvide midler (løpetid på et år eller mindre).Disse inkluderer kontanter og kontantekvivalenter, omsatte verdipapirer og kundefordringer. Kortsiktige gjeldstall inkluderer gjeld eller varebeholdninger som må betales for. I utgangspunktet ser solvensnormer på langsiktige gjeldsforpliktelser, mens likviditetsforholdene ser på arbeidskapitalposter på selskapets balanse. I likviditetsforhold er eiendeler en del av telleren og forpliktelsene er i nevnen.

Hva gjør disse forholdene Fortell en investor?

Solvensprosentene er forskjellige for ulike firmaer i ulike bransjer. For eksempel kan mat- og drikkevarefirmaer, samt andre forbrukerstifter, generelt opprettholde høyere gjeldsbelastninger gitt at deres fortjenestemengder er mindre utsatt for økonomiske svingninger. I sterk kontrast skal sykliske bedrifter være mer konservative fordi en lavkonjunktur kan hemme deres lønnsomhet og la mindre pute til å dekke gjeldsavdrag og relaterte rentekostnader under en nedtur. Finansielle firmaer er underlagt ulike statlige og nasjonale forskrifter som fastsetter solvensprosent. Å falle under visse terskler kan føre til regjers vrede og unntakelige forespørsler om å øke kapital og oppveie lave forhold.

Godtagbare solvensforhold varierer fra industri til industri, men som en generell tommelfingerregel anses solvensprosent på over 20% å være økonomisk sunn. Jo lavere et selskaps solvensprosent er, desto større er sannsynligheten for at selskapet vil standardisere sine gjeldsforpliktelser. Når man ser på noen av de nevnte forholdene, kan en gjeldsgrad på over 50% være årsaken til det. En gjeldsgrad på over 66% er årsak til videre etterforskning, spesielt for et firma som opererer i en syklisk industri. Et lavere forhold er bedre når gjeld er i telleren, og et høyere forhold er bedre når eiendeler er en del av telleren. Samlet sett er et høyere nivå av eiendeler, eller lønnsomhet i forhold til gjeld, en god ting.

Bransjespesifikke eksempler

En analyse av europeiske forsikringsselskaper av europeiske forsikringsselskaper av konsulentfirma Bain fremhever hvordan solvensforholdene påvirker bedrifter og deres evne til å overleve, hvordan de legger investorer og kunder til rette for deres økonomiske helse og hvordan regelverket miljøet kommer inn i spill. Rapporten beskriver at EU implementerer strengere solvensstandarder for forsikringsselskaper siden den store resesjonen. Reglene er kjent som Solvens II og fastsetter høyere standarder for eiendoms- og skadeforsikringsselskaper, samt livs- og helseforsikringsselskaper. Bain konkluderte med at Solvency II "avslører betydelige svakheter i solvensforhold og risikojustert lønnsomhet for europeiske forsikringsselskaper. "Nøkkelenes solvensgrad er eiendeler til egenkapital, som måler hvor godt et forsikringsselskaps eiendeler, inkludert kontant og investeringer, er dekket av solvenskapital, som er et spesialisert bokført verdi-mål som består av kapital som er lett tilgjengelig til bruk i nedtur. For eksempel kan det inkludere eiendeler, for eksempel aksjer og obligasjoner, som raskt kan selges dersom økonomiske forhold forverres raskt som de gjorde under kredittkrisen.

Et kort selskapseksempel

MetLife (NYSE: MET) er et av verdens største livsforsikringsfirmaer. En nylig analyse fra oktober 2013 beskriver MetLife's gjeldsgrad på 102%, eller rapporterte gjeld litt over egenkapitalen eller bokført verdi i balansen. Dette er et gjennomsnittlig gjeldsnivå i forhold til andre bedrifter i bransjen, noe som betyr at omtrent halvparten av konkurrentene har et høyere forhold og den andre halvparten har et lavere forhold. Forholdet mellom totale forpliktelser til forvaltningskapitalen er på 92,6%, noe som heller ikke sammenligner forholdet mellom gjeld og egenkapital fordi ca to tredjedeler av næringen har et lavere forhold. MetLife's likviditetsforhold er enda verre og i bunnen av bransjen når man ser på nåværende forhold (1,5 ganger) og raskt forhold (1. 3 ganger). Men dette er ikke så mye bekymring gitt at firmaet har en av de største balansen i forsikringsbransjen og er i stand til å finansiere sine langsiktige forpliktelser. Samlet sett, fra et solvensperspektiv, bør MetLife enkelt kunne finansiere langsiktig og kortsiktig gjeld, samt rentebetalinger på gjeld.

Fordeler og ulemper ved å stole utelukkende på disse forholdene

Solvensforholdene er svært nyttige for å analysere et firmas evne til å møte sine langsiktige forpliktelser; men som de fleste økonomiske forhold, må de brukes i sammenheng med en samlet bedriftsanalyse. Investorer må se på den generelle investeringsappellen og avgjøre om en sikkerhet er under eller overvurdert. Skyldighetshavere og regulatorer kan være mer interessert i solvensanalyse, men de trenger fortsatt å se på et firmas overordnede økonomiske profil, hvor raskt den vokser og om firmaet er godt kjøre generelt.

Bottom Line

Kredittanalytikere og regulatorer har stor interesse i å analysere et selskaps solvensprosent. Andre investorer bør bruke dem som en del av en samlet verktøykasse for å undersøke et selskap og dets investeringsutsikter.