Private tech selskaper verdsatt over $ 1 milliard var en gang kallenavn enhjørninger for deres sjeldenhet og mytiske status. De ble sett på som potensielt å være den neste Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 25 +0. 04% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) eller Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Men fra og med juni 2015 er det nå 111 privateholdige tech selskaper verdsatt over 1 milliard dollar. Og de kan ikke alle være den neste Google. Er teknologiske oppstart igjen drastisk overvurdert?

En besetning av Unicorns samler

Ifølge CB Insights, en risikokapitaldatabase, er den totale verdsettelsen av disse 111 tech unicorns over 404 milliarder dollar. Blant de høyest verdsatte er selskaper som har som mål å forstyrre hele bransjen. Uber, den etterspurtes bilservicefirma, tok taxiindustrien og er nå verdsatt til 50 milliarder dollar i mai 2015. Ferie og kortsiktige eiendomsutleiefirma Airbnb tok på hele hotellbransjen og ble verdsatt til 20 milliarder dollar som av februar 2015. ( Les mer i Vinnere og tapere i delingsøkonomien)

Tekniske bedrifter nå også milliarder dollar verdsettelser med en forbløffende fart. Slack, et teamkommunikasjonsverktøy lansert i august 2013, ble inngått en avtale med investorer i mars 2015 som verdsetter selskapet til $ 2. 7 milliarder kroner. Ikke dårlig for et selskap mindre enn to år gammel.

Frykt over en annen Techboble

De skyrocketingverdiene har ført til at noen analytikere har spørsmål om vi er midt i en techboble som den som briste i 2000. Siden selskaper som Uber forblir private, er det umulig å vite med viss grad om deres massive verdivurderinger er berettiget.

Kritikere frykter at inntektene ikke vokser raskt nok til å holde tritt med den hastigheten som selskapene brenner gjennom penger. Forsvarere av verdsettelsene hevder at selskapene har reelle inntekter og dokumenterte forretningsmodeller. Se også Markedsulykker: Dotcom-krasjet)

Lavrentepriser Fylling oppstart Investering

Takket være delvis historisk lave renter har teknologibedrifter greid å hente store summer fra en rekke investorer inkludert sikringsfond og fond for høyere avkastning. Investeringsklimaet vil trolig snart endres, da sentralbankene begynner å øke renten. Noen analytikere forventer at Fed vil presse for høyere priser så tidlig som i slutten av 2015. Når høyere renter trer i kraft, vil pengene strømme mindre fritt og investere i risikable teknologiske oppstart blir mindre attraktivt.

NASDAQ 5000

Det er ikke bare de privateide teknologibedrifter som har sett sine verdsettelser sveve. I 2015 overtok den tech-heavy NASDAQ-indeksen 5 000 for første gang på 15 år.Blant de viktige forskjellene mellom NASDAQs verdier i 2000 og NASDAQ 2015 er dramatisk lavere pris-til-resultat-forhold og også en lavere prosentandel av komponenter i teknologisektoren. Dette betyr mer mangfold i indeksen og lavere risiko.

Advarselssignaler

En rekke fremtredende stemmer har økt bekymringer over nåværende markedsverdier. I mai 2015 opplyste Federal Reserve-lederen Janet Yellen på et møte med direktør Christine Lagarde, det internasjonale pengefondet, at aksjemarkedsverdier er ganske høye og potensielle farer eksisterer.

Mary Meeker av venturekapitalfirmaet Kleiner Perkins Caufield Byers advarte i sin årlige internettrend i 2015 at internett- og mobilbrukerveksten senker, noe som kan ha en negativ effekt på et bredt spekter av teknologiske oppstart.

I mars 2015 skrev entreprenør Mark Cuban et blogginnlegg med tittelen "Hvorfor denne Tech Bubble er verre enn Tech Bubble of 2000." Kubansk, som solgte Broadcast. com i 1999 for over 5 milliarder dollar, hevdet at den nåværende overvalueringen hovedsakelig er i private selskaper. Han understreket at engel investorer ikke har noen midler til å likvide sine investeringer når det blir surt, sier: "Det eneste verre enn et marked med kollapsende verdsettelser er et marked uten verdsettelser og ingen likviditet."

Bill Gurley, en generell partner på venturekapitalfirmaet Benchmark, ansvarlig for tidlig finansiering av oppstart, inkludert Twitter og Uber, ser problemer i nær fremtid. Når han snakket på en sør-sørvest-hovednotat i mars 2015, sa Gurley: "Jeg tror du vil se noen døde enhjørninger i år."

Bunnlinjen

Ser på dagens børsnoterte tech-aksjer, det er tydelig ikke nivået på overvaluering som eksisterte i 2000. I motsetning til dette er den enorme oppstartingen av investering i privateholdige tech-selskaper enestående. På grunn av mangel på gjennomsiktighet iboende i private selskaper, er det vanskelig å bedømme om disse selskapene er overvurdert. Vi vet imidlertid at Federal Reserve har signalisert at de er villige til å heve renten, og at dette vil forandre det økonomiske landskapet og gjøre det mye vanskeligere for oppstart å få tilgang til enkel kapital. Dette igjen vil trolig avsløre hvilke selskaper som var rimelig verdsatt og som ble bygget på et korthus.