Innholdsfortegnelse:
Virksomhetsobligasjoner og betydningen av pakter
I alle virksomhetsobligasjoner eller andre sikkerhetsavtaler vil det alltid være klausuler, pakter og inkluderte datterselskaper som er ment som juridiske og økonomiske garantier for låneavtalen inngår de to partene, spesielt etablert for beskyttelse av långivere investerte midler. Disse paktene er sekundære forpliktelser utover tilbakebetaling og renter som vanligvis plasseres på utstederen av bedriftsobligasjonen. Det er svært viktig at en investor, privat eller institusjonell, gjør seg kjent med de spesifikke paktklausulene når man investerer i denne type rentesikring. Disse klausulene er vanligvis fastsatt for å forhåndsdefinere hvilken brudd på slike kontrakter fra låner / utstederens side ville se ut så vel som hva kreditoren ville bli spesifikt gitt for å kompensere for et slikt brudd. Det er typisk to forskjellige typer avtaler, inkludert økonomiske konvensjoner (disse typer garantier gjelder forhåndsdefinerte finansielle beregninger, tall og / eller forhold) samt ikke-finansielle konvensjoner (disse er knyttet til bestemte handlinger, hva en utsteder kan og kan ikke gjøre, i stedet for tall og økonomi).
De vanligste typer konvensjonene som finnes i selskapsobligasjonsvilkår inkluderer blant annet pari passu klausuler og negative løfter, endringer i kontroll, utbyttebegrensninger og utbetalingsbegrensninger, og standard på betaling og kryss -definerte klausuler. Uten å gå i detalj, i det følgende, undersøker vi kort hva noen av de felles paktklausulene omfatter.
Pari passu-klausulen - Dette betyr at i løpet av den usikrede gjeldsperioden kan utbetalinger for fremtidige usikrede verdipapirer ikke prioritere denne eksisterende gjeld. Utstederen, i denne paragrafen, er uttrykkelig forpliktet til å foreta slike pro rata betalinger på eksisterende gjeldsgrenser
- 9 ->Negativt løfte - Når et negativt løfte er utstedt, godtar utstederen ikke å gi noen verdipapirer til fremtidige investorer i løpet av en usikret selskapsobligasjon. Et unntak til dette kan gjøres dersom utstederen kan produsere en sikkerhet lik verdien av usikrede obligasjoner til fordel for kreditor også.
En såkalt endring av kontrollen - Dette beskriver en situasjon hvor den økonomiske eller juridiske myndighet / eierskapet til en utsteder oppstår. For eksempel, hvor et nytt parti overtar mer enn 50% av aksjene.
Utbetalingsbegrensninger og utbyttebegrensninger - Det kan være begrensninger på utbetalinger som en utsteder kan gjøre over obligasjonens levetid. Forhåndsdefinerte beløp kan spesifiseres på kontobalansene; Forholdet må beholdes (for eksempel kan kapitalforholdet være nødvendig for å forbli over en viss prosentandel), eller andre lignende begrensninger.I tillegg kan det være andre begrensninger på hvilket beløp utbetalingene ikke må overstige. For eksempel kan de være begrenset til totalt halvparten av utstederens årlige fortjeneste.
Klausul for misligholdelse - Hvis dette er inkludert, forplikter denne klausul utstederen til å overholde eventuelle forpliktelser som kan oppstå fra tredjeparts kontrakter som er involvert i sikkerheten. Det vil i utgangspunktet kreve at datterselskaper og datterselskaper av utstederen overholder kontraktens forpliktelser som om de var utstederen.
Formål og juridiske konsekvenser
Det er typiske klausuler som inngår i et lån som er ment for å beskytte utlåner, i tilfelle en ugunstig økonomisk utvikling for debitor / utsteder av en verdipapirforsikring. Disse fungerer som en tidlig advarsel fra en utsteder som kanskje ikke kan gjøre sine økonomiske forpliktelser. Slike klausuler fastsetter vanligvis at i tilfelle utstederen bryter avtalen på grunn av en slik negativ økonomisk utvikling, har utlåner rett til å be om at vilkårene i låneavtalen skal endres for å enten legge til flere verdipapirer eller justere renten for å kompensere for den ekstra risiko som har utviklet seg. I noen tilfeller inkluderer slike bestemmelser bestemmelser om oppsigelse av obligasjonen dersom långiveren / kreditoren ønsker det.
Bunnlinjen
Det er uten tvil viktig at private eller institusjonelle investorer er godt kjent med eventuelle paktklausuler som eksisterer i bedriftsobligasjonsavtalen for å være oppmerksom på om og når visse aktiviteter skal utføres eller det motsatte vil ikke bli utført. Disse kontraktsfestede sekundære forpliktelsene og bindende garantier fra låntakeren / selskapsobligasjonsutstederen kan være av stor betydning for kreditorene dersom stipulerte klausuler brytes av utstederen i løpet av denne perioden, utløser dette forhold innføringen av en bestemt forhåndsdefinert hendelse. I tilfelle en låner misligholder forpliktelser, som kupongbetalinger, kan lånegivere / investorer kanskje eller ikke beskyttes til en viss grad. Som beskrevet ovenfor er det to typer konvensjoner, økonomiske og ikke-finansielle pakter. Det er tydeligvis i bedriftsobligasjonsuniverset at de fleste avtaler er knyttet til vilkårene i den finansielle kontrakteringen.
Bedriftsobligasjoner: En introduksjon til kredittrisiko
Bedriftsobligasjoner gir høyere avkastning, men det er viktig å vurdere ekstra risiko involvert før du kjøper.
Et innblikk i prospektet for bedriftsobligasjoner
Å Lage en velinformert beslutning med hensyn til å kjøpe en bedriftsobligasjon innebærer å lese de viktigste fakta og detaljer i prospektdokumentet.
Bedriftsobligasjoner og effekten av inflasjon Risiko
Virkningen av inflasjonsrisiko som påvirker avkastningen på bedriftsmarkedet kan være betydelig. Det kan til og med føre til et reelt tap av kjøpekraft.