a:

Går privat, også kjent som "gå mørkt", er prosessen der et tidligere børsnotert selskap inngår kjøp av sine aksjeeiere og avregistrerer seg selv fra børsnoterte børser. Ifølge Securities and Exchange Commission, eller SEC, som regulerer børsnoterte selskaper i USA, er det en rekke ulike transaksjoner der privatisering kan skje.

Konsentrasjonen av aksjer til et mindre antall aksjonærer er nødvendig i enhver privatiseringsteknikk. Dette skyldes at SEC krever at et selskap eies av færre enn 300 eller 500 aksjonærer i posten, avhengig av andre hensyn, å bli betraktet som "mørke". I de fleste tilfeller er selskapet ikke lenger pålagt å føre periodiske rapporter med SEC etter at antall aksjonærer faller under denne grensen. Skulle selskapet overstige 300 eller 500 aksjonærgrense igjen, er det pålagt å returnere til en offentlig rapporteringsstatus.

Den vanligste måten for et selskap å gå privat involverer et annet selskap, som et private equity-firma eller en gruppe av individuelle kjøpere som tilbyr et tilbud for eksisterende aksjer. Aksjeeiere blir ofte betalt premie på aksjens nåværende markedsverdi for å lokke dem til å dele med eierskapet. For eksempel ble Toys "R" Us kjøpt ut i 2005 etter at en innkjøpsgruppe tilbød å betale selskapets eksisterende aksjonærer mer enn det dobbelte av aksjens sluttkurs.

Kjøp kan også komme fra selskapets egen ledelse i stedet for en ekstern kilde. Selskapets egne eiendeler, eller et selskapslån, brukes til å kjøpe ut de ikke-ledende, børsnoterte aksjene. Denne metoden har ulempen med å redusere selskapets likviditet eller øke gjelden sin. For å unngå interessekonflikter med selskapets "innsidere", opprettes en uavhengig komité ofte av styret for å gi råd og forhandle om transaksjonen. SEC vurderer disse buyouts veldig tett for å undersøke om buyout var rettferdig til de selgerne som selger.

Medlemmer av et aksjeselskaps styre har et juridisk ansvarlig ansvar for å handle i god tro og i selskapets og dets aksjonæres beste interesse. Dersom noen eller alle styremedlemmene er også medlemmer av buyout-gruppen, krever SEC omfattende opplysninger, hvor bevisbyrden for "rettferdighet" er plassert på overtakende organ.

Generelt er det tre grunnleggende grunner et selskap bestemmer seg for å gå privat. Den første er at ledere eller store aksjonærer har bestemt seg for at aksjene blir negativt manipulert i det offentlige markedet, i hvilket tilfelle buyout er defensiv.Det kan være den primære buyout-gruppen har en annen visjon for retningen til selskapet og går privat for å omdirigere selskapets fokus. Den siste grunnen er at selskapet mener det ikke lenger er noen ekstra fordel for å være offentlig og ønsker å unngå kontroll som kommer fra SEC-rapporteringsbehov.