Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er på enda et aksje tilbakekjøpsspark. Mens investorer elsker det og inntektene øker, må du lure på hvorfor selskapet er så fokusert på tilbakekjøp mens man bruker relativt små penger til ekspansjon.

Hvorfor Aksjekjøp er ikke alltid flott

Aksjekjøp er flott hvis en aksje er undervurdert. Bare ut av de mørke tider som var Target Canada og et data brudd, er Target aksjekurs nesten 50% høyere enn for fem år siden, og markedsuttaket er ca 20% høyere. Selskapet har sett økte inntekter og butikkantall, men ikke i nærheten av det som forventes av et selskap hvis markedsverdi har økt så mye.

Faktisk er Target enten et eksempel på et selskap hvis investorer opptrer irrasjonelt, eller en hvis investorer har forlatt det som vekstlager. I begge tilfeller er selskapet ikke undervurdert og tilbakekjøp av aksjer gir ikke mening. Faktisk er det en rekke ting som Target kan bruke sine penger på i stedet for lager. (For mer se også: Selskaper med lønnsomme aksjekjøp .)

Målets online tilstedeværelse

Målets tilstedeværelse på nettet er uheldig. I resultatene i 3. kvartal 2015 rapporterte selskapet at mindre enn 3% av salget kom fra e-handelskilder. Med planer om å oppdatere nettstedet og gjenvinne markedsandeler i en stadig mer online verden, har Target nettopp begynt å gjøre noe som de burde ha gjort for 10 år siden. Bygg et skikkelig og effektivt e-handelsnettsted til rival Amazon (AMZN AMZNAmazon .no Inc1, 128. 60 + 0. 71% Laget med Highstock 4. 2. 6 ).

På verdensplan har Target brukt penger på e-handel på et nytt internasjonalt nettsted. Dette internasjonale nettstedet er voldsomt utilstrekkelig for Targets omdømme. Ikke bare er noen varer oppført for salg ikke tilgjengelig for kjøp, men fraktkostnadene er astronomiske. I Canada for eksempel er kjøpere appalled på de høye prisene og beklager tilstanden på nettstedet.

Selv om prisene ikke kunne justeres for å være mer konkurransedyktige i lokale markeder, viser det faktum at produkter som ikke er tilgjengelige for kjøp på ulike markeder fremdeles for salg på den eneste størrelse-passer-alle Target International-nettsiden, en off- å sette mangel på tilsyn på Target's side. Pengene bør brukes til å forbedre Target International slik at kunder som ønsker å handle et annet sted enn Amazon, vil ha muligheten til å gjøre det uten å måtte bekymre seg for at deres kassa vil bli blokkert på grunn av varer som er forbudt for salg i det aktuelle landet.

Massevis av plass til å vokse

Mål vil også være klokt å utvide raskere.Selskapets mindre målrettede steder (tidligere kalt TargetExpress og CityTarget) er raske på Wal-Marts (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0. 02% Laget med Highstock 4. 2. 6 >) lignende strategi-mål de urbanites som mest sannsynlig vil handle på Amazon. Men i de tre årene som Target har testet denne modellen, har forhandleren kun åpnet 14 steder. Målet må ta denne muligheten og åpne hundrevis av mindre urbane mål over hele landet. Mindre steder er billigere å åpne og operere (lagre for den potensielt høyere leien), og å være plassert i et tettere område betyr at disse målene kan nå en bredere kundekreds enn en forstadsmål. Kast programmer hvor folk kan hente seg i butikken, eller ha lockers på butikkinnganger for "levering", og plutselig blir det enda mer praktisk for urbanites å handle på Target. (For mer, se også:

Måltesting Hjemmehandel Levering .) Endelig kan ekstra penger bety en sjanse til å gå tilbake til den internasjonale scenen på en annen skala. Enten retur til Canada eller åpning av butikker i europeiske land, hvis det er riktig planlagt og utført, ville gi høyere avkastning for aksjonærene enn gjeldsanskaffelser gjør.

Bruk aldri mer enn du gjør.

I stort sett er det som mål å gjøre med pengene sine, å stoppe med å gi det til aksjonærene. Så langt i 2015 har Target utbetalt $ 1. 02 milliarder i utbytte og 2 dollar. 18 milliarder i aksjekjøp for totalt $ 3. 2 milliarder kroner tilbake til aksjonærene. I samme tidsramme tjente Target bare $ 1. 94 milliarder kroner. Videre, selv om kontantstrømmen var over $ 3. 7 milliarder kroner, etter å ha trukket milliarder eller så dollar som ble reinvestert i selskapet, utgjorde Target $ 233 millioner kortpenger som de tok fra deres massive $ 2 milliarder kontant reserve. (For relatert lesing, se også:

Alt investorer trenger å vite om inntekter .) Det er gitt at detaljhandelsselskapets største kvartal ligger i forkant av det fjerde kvartal og alle relaterte feriehandler - men likevel i 3. kvartal I 2014 betalte selskapet mindre utbytte enn det som ble opptjent og var ikke tilbakekjøp av aksjer. Målets store kontantbeholdning kan brenne et hull i lommen, men det er ingen unnskyldning for å bruke alt på aksjonærer.

The Bottom Line

Target har mye penger, men bruker det på feil steder. I stedet for å fokusere sine satsinger på ekspansjon, returnerer det milliarder til sine aksjonærer. Med penger brukt på tilbakekjøp av aksjer for øyeblikket tredoblet reinvestering, har Target's ledelse mistet sin vei. I stedet bør selskapet se på å perfeksjonere sin nettside og utvide både nasjonalt i bysentre og internasjonalt. Uten at Target burde tømme utgifter til det har god bruk for kontanter.