Ved første øyekast ser alt ut til å være riktig med det amerikanske arbeidsmarkedet. Tross alt var styrke i USAs ansettelsesnummer en av de viktigste årsakene til at Fed økte renten siste kvartal. Det er imidlertid mer til arbeidsmarkedet enn å møte øyet. I en økonomisk kommentar utgitt etter jobbrapporten i forrige uke skisserte Stifel Nicolaus sjeføkonom Lindsey Piegza seks nøkkeltrender fra arbeidsmarkedet. Noen av disse trendene er alvorlige strukturelle problemer som kan forårsake betydelige problemer i fremtiden.

en. En fallende deltakerandel

Dette har vært et problem i flere år. Selv når sysselsettingsnivået har stabilisert seg til nivået på lavkonjunktur, har arbeidskraftdeltakelsen vært konsekvent lav siden 2000. Dermed var deltakelsen 67. 3%. Ifølge den siste arbeidsrapporten er den nede på 62. 7% i kvartalet.

En rekke faktorer er tilskrevet fallet i deltakelsesrenten. Disse spenner fra effekten av lavkonjunktur (når tusenårene, som forventet å bli med i arbeidslivet, gikk tilbake til skolen) til babyboomers pensjonere fra arbeidsstyrken. "Dette er ikke personer som er på eller nærmer seg pensjonsalder, men amerikanere med en betydelig antall potensielle inntektsår i år er fortsatt igjen, og det forventes å komme tilbake til arbeidsstyrken etter hvert som forholdene blir bedre, "skrev Piegza.

Disse arbeidernes avkastning er imidlertid basert på uendrede arbeidsforhold. Tilstrømningen av teknologi forventes å ha stor innvirkning på produktivitetsnivåene i de kommende årene. Som et resultat, vil noen amerikanere trenge omskolering eller de kan være ute av en jobb helt.

2. Utsettelse av middelalderjobb

Piegza citerer statistikk fra jobberapporten for å få henne til å peke på forsvinner av mellomaldrende jobber. Ifølge henne gikk 346 000 arbeidsplasser ut av de 615 000 jobbene som ble opprettet i januar, til amerikanere i alderen 20 til 34 år. Kun 130 000 av disse jobbene gikk til middelaldrende amerikanere. Ifølge Piegza har det totale antallet nye jobber for middelaldrende amerikanere falt med 810 000 siden begynnelsen av lavkonjunkturen.

3. Dempet lønn eller lønnsvekst?

Lønnsvekst i den siste rapporten ble spioneringen som et stort løft for arbeidsmarkedet. Piegza refererer imidlertid til Fed's Beige Book for å gi et poeng om dårligere lønninger. "Bare på områder hvor etterspørselen etter spesifikke spesialiserte ferdigheter er høy og tilbudet av ferdighetene er lavt, er det åpenbar og meningsfylt lønnsvekst. Disse sektorer inkluderer IT , engineering, håndarbeid og regnskap. " Men lønnsveksten for de øvrige sektorene har vokst i et dårligere tempo. Dette "dårlige" vekstraten har utbredt implikasjoner for Feds inflasjonsmål på 3%, noe som er avgjørende for å sikre stabil gjenoppretting og ytterligere rentestigning.

Bunnlinjen

For det meste av fjoråret har arbeidsmarkedet i U. S. vist seg bra. Dette resulterte i en rentestigning. En arbeidsledighet som samsvarer med Fed-forventningene kan imidlertid fortsatt maskere underliggende strukturelle problemer.