US Securities and Exchange Commission (SEC) blir ofte referert til som Wall Street Watchdog, men det ville ikke være for mye av en strekk å tenke på det som "Capital Markets Cop . "To av SECs hovedmål er å beskytte investorer og opprettholde rettferdige, ordnede og effektive markeder, som ligner en vanlig politistyrkes primære mål å beskytte offentligheten og opprettholde lov og orden. SEC har også et tredje hovedmål i sitt trekantede oppdrag - forenkling av kapitalformasjonen som er nødvendig for å opprettholde økonomisk vekst. Disse ulike målene krever SECs involvering på mange områder av kapitalmarkedene, som omtalt nedenfor.

SEC var opprettet.

SEC ble dannet i 1934, da den amerikanske økonomien var i jerngrepet av den store depresjonen som hadde blitt delvis nedfelt av markedskrasj av 1929. Federal Regulering av verdipapirmarkedene var ikke et brennende emne i frihjelpsdagen på 1920-tallet. Mens verdipapirvirksomheten økte i perioden etter første verdenskrig, ble det foreslått forordninger rettet mot finansiell offentliggjøring og forebygging av aksjesvikt hverken aktivt forfulgt eller implementert. Som en anslått 20 millioner amerikanske investorer flocket til aksjemarkedet i løpet av "Roaring 20s", resulterte kombinasjonen av et intenst spekulativt miljø og liten regulering i voldsom lagerbedring.

Den spekulative vanvidden endte med børskrasj i oktober 1929, som tok en enorm toll på den offentlige tilliten til markedene. Halvparten av $ 50 milliarder i nye verdipapirer utstedt på 1920-tallet ble verdiløs, og i 1932 var amerikanske aksjer verdt bare en femtedel av verdiene sine i sommeren 1929. Med investorer og banker som mister kolossale pengesummer, så mange som 5 000 amerikanske banker hadde mislyktes i 1933, mens arbeidsledighetsgraden nærmet seg 30%.

I denne dystre perioden var det en voksende konsensus blant amerikanske lovgivere om at et økonomisk gjenoppretting kun kunne ta tak hvis offentlighetens tro og tillit til kapitalmarkedene ble gjenopprettet. Den amerikanske kongressen holdt høringer for å identifisere årsaken til de økonomiske problemene og søke etter løsninger, og basert på dens funn, passerte verdipapirloven fra 1933. Det følgende året ble SEC opprettet av Securities Exchange Act fra 1934. Loven med sikte på å gjenopprette offentlig tillit til kapitalmarkedene ved å gi investorer og markeder mer pålitelig informasjon og gjennomsiktige, klare regler for å fremme ærlig handel. President Franklin D. Roosevelt utnevnte deretter Joseph P. Kennedy - President John F. Kennedys far - som den første styreleder i SEC.

Grunnprinsipper

SEC tolker og håndhever de føderale lover som styrer U.S. Verdipapirindustrien, som er basert på to grunnleggende prinsipper -

Investorer bør ha tilgang til all relevant informasjon om sikkerhet før de tar en investeringsbeslutning. Bedrifter som tilbyr verdipapirer til offentligheten må derfor gi omfattende og nøyaktig informasjon om sine virksomheter, verdipapirer som tilbys for salg, og risikoen for å investere i dem.

• Folk som er involvert i salg og handel med verdipapirer, må sette investorens interesser først og behandle dem rettferdig og ærlig. SEC sikrer dette ved å føre tilsyn med nøkkelaktørene i verdipapirindustrien, inkludert børser, megler / forhandlere, rådgivere, fond og ratingbyråer.
• Som SEC notater på sin hjemmeside, er det først og fremst et politimyndighet. Sannsynligvis SECs mest fryktede enhet, har Divisjonen for Håndhevelse tatt sivile håndhevelseshandlinger mot utallige personer og selskaper for brudd på verdipapirloven som insiderhandel, regnskapsbedrageri og gir villedende opplysninger om verdipapirer som tilbys til publikum.

Organisasjonen av SEC

SEC har fem kommisjonærer utnevnt av USAs president, med råd og samtykke fra senatet. Presidenten utpeker en av de fem kommissærene som leder av Kommisjonen; Nåværende leder, Mary Jo White, ble sverget inn 10. april 2013, og vil være på plass til 2019.

Kommisjonærene serverer forskudde femårige vilkår, med en kommissærs sikt som slutter 5. juni hvert år. For å sikre at SEC forblir ikke-partisk, kan maksimalt tre kommisjonærer tilhøre det samme politiske partiet.

SEC har sitt hovedkvarter i Washington, DC. Det er organisert i fem divisjoner og 23 kontorer, med om lag 3 500 ansatte i Washington og 11 regionale kontorer over USA.

SECs fem divisjoner har følgende ansvar:

Division of Corporation Finance

• - overvåker Bedriftsopplysning av viktig informasjon til det investerende publikum. Den vurderer dokumenter som offentlige firmaer er pålagt å arkivere med SEC, for eksempel registreringserklæringer, årlige og kvartalsvise søknader, proxy-materiale og årsrapporter. Divisjonen gir også tolkning av verdipapirhandlinger, overvåker aktiviteter i regnskapsberegningen som resulterer i formulering av god regnskapsprinsipper (GAAP), og gir veiledning og rådgivning til registranter og offentligheten for å hjelpe dem med å overholde verdipapirloven. Divisjonen for handel og marked
• - hjelper SEC å fullbyrde sitt ansvar for å opprettholde rettferdige, ordnede og effektive markeder. Det gir daglig tilsyn med store verdipapirmarkedsdeltakere og overvåker også Securities Investor Protection Corporation. Ytterligere ansvar omfatter gjennomgang av foreslåtte nye regler og foreslåtte endringer av eksisterende regler og markedstilsyn. Division of Investment Management
• - er ansvarlig for investorbeskyttelse, og for å fremme kapitaldannelse gjennom tilsyn og regulering av U.S. investeringsforvaltningsindustrien, som inkluderer verdipapirfond og fagforvaltere, forskningsanalytikere og investeringsrådgivere til privatkunder. Et fokus i denne divisjonen er å sikre at opplysninger om populære private investeringer som verdipapirfond og børsnoterte fond er nyttige for private investorer, og at de regulatoriske kostnadene slike forbrukere må bære, er ikke overdreven. Tilleggsansvar inkluderer å bistå SEC i å tolke lover og forskrifter for allmennheten, og bistå i håndhevelsesforhold som involverer investeringsselskaper og rådgivere. Divisjon for håndhevelse
• - bistår SEC i gjennomføring av sin rettshåndhevelsesfunksjon ved å (a) anbefale å påbegynne undersøkelser i brudd på verdipapirloven, (b) anbefale at SEC bringer sivile tiltak i forbundsretten eller som administrativ prosedyre før en administrativ rett dommer, og (c) ved å påtale saken på vegne av SEC. Det arbeider også tett med rettshåndhevelsesbyråer for å sende straffesaker når det er berettiget. Divisjonen for økonomisk og risikoanalyse
• - Divisjonens to hovedfunksjoner gir økonomiske analyser for å støtte SEC-regulering og policyutvikling; og gir forskning, analyse, risikovurdering og dataanalyse for å støtte SEC om saker som presenterer de største oppfattede risikoene i rettssaker, undersøkelser og registrantanmeldelser. Nyutviklede utviklinger

SECs stavede rykte har blitt litt tarnished de siste årene av manglende oppdagelse av de massive Bernie Madoff- og Allen Stanford Ponzi-ordningene, samt manglende suksess i å bestille en av de virkelig store spillerne som bidro til finanskrisen 2008-09. Det har imidlertid skåret et par store gevinster i sin pågående korstog mot kriminalitetskriminalitet.

Raj Rajaratnam

• - I løpet av 2011 ble milliardær sikringsfondssjef Rajaratnam dømt til 11 års fengsel for insiderhandel, det lengste fengselsperioden som ble pålagt i et slikt tilfelle. Grunnlegger og leder av Galleon hedgefondet, Rajaratnam, ble dømt for orkestrering av en omfattende insider trading ring som inkluderte Rajat Gupta, tidligere McKinsey CEO og Goldman Sachs styremedlem. SAC Capital
• - I november 2013 ble SAC Capital - grunnlagt av Steve Cohen, en av de 150 rikeste menneskene i verden - enige om en rekord på $ 1. 8 milliarder kroner for innsidehandel. SEC påstod at insiderhandel var utbredt hos SAC Capital og involvert aksjer av mer enn 20 offentlige selskaper fra 1999 til 2010. Så mange som åtte handelsmenn eller analytikere som jobbet for SAC, har enten blitt dømt eller har påtalt seg skyldig i innkjøpstransaksjoner . Bunnlinjen

SECs trippelmandat om investorbeskyttelse, vedlikehold av ordnede markeder og tilrettelegging av kapitalformidling gjør det til en av de viktigste enhetene på kapital- og finansmarkedene. Den økende kompleksiteten av disse markedene vil fortsette å gi SEC en fremtredende rolle for å sikre at de fungerer jevnt og gir alle investorer like vilkår.