Et intervallfond er en type lukket fond med aksjer som ikke handler på annenhåndsmarkedet. I stedet tilbyr fondet periodisk å kjøpe tilbake en prosentandel av utestående aksjer til netto aktiv verdi (NAV).

Reglene for intervallfond, sammen med hvilke typer eiendeler som holdes, gjør denne investeringen i stor grad illikvide sammenlignet med andre midler. Høye avkastninger er hovedårsaken til at investorer er tiltrukket av intervallfond. Her er en nærmere titt på disse investeringene.

AD:

Kjøp er enkelt, men dyrt

Intervallfondaksjer selges vanligvis daglig til fondet til nåværende nettoverdi. Avhengig av fondet og dets retningslinjer kan aksjer være begrenset til akkreditert investorer, men de fleste intervallfondene er tilgjengelige for alle.

Minimumsinvesteringer er ofte mellom $ 10 000 og $ 25 000 og har kostnadsforhold så høyt som 3%.

Begrensede salgsmuligheter

AD:

Med regel gir intervallfondene regelmessig tilbakekjøp av aksjer i fondet til den oppgitte NAV. Tilbakekjøpsperioden kan være hver 3, 6 eller 12 måneder. De fleste fondene tilbyr tilbakekjøp kvartalsvis.

Tilbakekjøpsmeddelelsen vil spesifisere en dato hvor du må godta tilbakekjøpstilbudet og andelen av alle utestående aksjer fondet skal kjøpe - vanligvis 5% og noen ganger opptil 25%. Siden tilbakekjøp er gjort pro rata, er det ingen garanti for at du kan innløse antall aksjer du vil ha under en gitt innløsning.

AD:

På grunn av disse begrensede salgsmulighetene, bør et intervallfond betraktes som en langsiktig, for det meste illikvide investering. (Se 4 Fordeler med beholdning på lang sikt .)

Utbyttene er høye …

Takket være en i stor grad illikvide strukturer som tillater fondforvaltere å investere uten presset av løpende innløsninger, midler har en tendens til å gi høyere avkastning enn åpne midler.

Muligheten til å investere i alternative typer eiendeler, for eksempel næringseiendom, forbrukslån, gjeld og andre ulykker, bidrar også til å øke intervallfondene.

… Og så er gebyrer

Samlede gebyrer for intervallfond har en tendens til å være mye høyere enn for åpne fondskasser. Ett fond starter med en 5. 75% salgsavgift, har et administrasjonsgebyr på opptil 2. 45%, en 0. 25% serviceavgift og så mye som 0. 75% i driftskostnader.

AD:

Teller ikke salgsavgift, årlige utgifter for dette fondet kan være så mye som 3. 45%. Årlig avkastning kan og overstiger avgifter, men investorene trenger å vite at linjen ofte er høy.

De nye kommersielle eiendomsfondene

En alternativ investeringsklasse som nylig ble gjort tilgjengelig gjennom intervallfond, næringseiendom, fortjener spesiell omtale. I motsetning til REIT s, som investerer i eiendomsbasseng og handler som aksjer, investerer intervallfondene seg direkte i egenskapene selv.

AD:

Mens avkastningen på næringseiendom (6.93%, rapporter fra National Council of Real Estate Investment Fiduciaries) har vært nesten identisk med avkastningen på S & P 500 aksjeindeksen (6,95% ), intervallfondene er mindre volatile enn REITs, som er underlagt handelsvilkårene til markedet. Det skyldes blant annet at eiendomsbaserte intervallfondene stole mer på stabil leieinntekter enn på kapitalvekst.

AD:

Fordeler og ulemper med intervallfond

Ved å avgjøre om disse investeringene tilhører din portefølje, vil du kanskje vurdere denne listen over fordeler og ulemper.

Fordeler

• Avkastning på intervallfond er vesentlig høyere enn for åpne fondskasser.
• Den illikvide, langsiktige strukturen av intervallfond bidrar til å begrense normal investor "kjøpe høy / selge lav" oppførsel.
• Intervallfond gir private investorer tilgang til institusjonelle alternative investeringer med relativt lave minimum.
• Fondene er ofte mindre volatile og markedsreaktive siden investeringer ikke er knyttet til aksjer.

Cons

• Intervallmidler er i hovedsak illikvide, spesielt i forhold til open-end fond.
• Siden tilbakekjøp er gjort pro rata, er det ingen garanti for at du kan løse inn alle dine aksjer under et innløsningsvindu.
• Selv om avkastningen er høyere, er det også avgifter - mye mer enn med åpne fondskasser.
• Minimumsinvesteringen, som er lav etter private equity-standarder, er fortsatt høy i forhold til minimum for åpne fondskasser.
• Det er både et gjennomsiktighetsproblem og interessekonflikt hvis porteføljeforvalteren har lov til å investere i andre fond fra fondsponsor.

Bunnlinjen

Den største fordelen med intervallfondene er at de tilbyr avkastning som er høyere enn de fleste andre fondsmuligheter. De to viktigste ulempene er høyere avgifter og illikviditet. Som nevnt ovenfor kan illikviditet være positiv hvis det tvinger deg til å holde en langsiktig investering.

Før du investerer i et intervallfond, bør du vurdere hvilken del av porteføljen du kan tolerere den langsiktige forpliktelsen som kreves for denne typen kjøretøy. Du bør også nøye undersøke eventuelle intervallfond som interesserer deg for å sikre at avgiftene ikke sannsynligvis vil spise opp noen fordel.

Til slutt bør du konsultere en pålitelig finansiell rådgiver for å sikre at du ikke har oversett potensielle feller, og at et intervallfond gir mening for deg.

Du kan også være interessert i 4 fordeler med lagerbeholdninger på lang sikt og vår veiledning om Grunnleggende om fondsbaserte .