Renten antas generelt å være prisen betalt for å låne penger. For eksempel betyr en årlig 2% rente på et $ 100 lån at låntakeren må tilbakebetale det opprinnelige lånebeløpet pluss en ekstra $ 2 etter ett helt år. På den annen side betyr en rente på -2% at banken betaler låntakeren $ 2 etter et år med å bruke $ 100-lånet, som er mye å vikle hodet rundt.

Mens negative renter er et godt incitament til å låne, er det vanskelig å forstå hvorfor noen ville være villige til å betale for å låne med tanke på utlåner, den som tar risikoen for en lånestandard. Selv om det tilsynelatende er ufattelig, kan det være tider når sentralbanker går tom for politiske alternativer for å stimulere økonomien og vende seg til det desperate målet om negative renter. (Se også Forstå N Egative priser på Europas sentralbanker. )

- 9 ->

Negative rentenivåer i teori og praksis

Negativ rente er et ukonvensjonelt pengepolitisk verktøy som først ble deployert av Sveriges sentralbank i juli 2009, da det senket innskuddsdekningen til -0. 25%. Den europeiske sentralbanken (ECB) fulgte i juni 2014, da den senket innskuddsrenten til -0. 1%. Andre europeiske land og Japan har sluttet seg til negativrenteklubben, noe som resulterer i $ 10 billioner verdt statsgjeld med negative utbytter, ifølge Fitch.

Negative renter er et drastisk tiltak som viser at politikere er redd for at Europa er i fare for å falle i en deflatorisk spiral. I tøffe økonomiske tider har folk og bedrifter en tendens til å holde fast på sine penger mens de venter på at økonomien skal hente seg. Men denne oppførselen kan bidra til å svekke økonomien ytterligere, fordi mangelen på utgifter fører til ytterligere tap av arbeid og lavere fortjeneste, noe som forsterker folks frykt og gir dem enda mer incitament til å hakke.

Når prisene går sakte, faller prisene på å skape et annet incitament for folk til å vente mens de venter på at prisene skal falle ytterligere. Dette er nettopp deflationsspiralen som europeiske politikere forsøker å unngå med negative renter. Ved å belaste europeiske banker for å holde reserver i sentralbanken, håper de å oppmuntre bankene til å låne mer.

I teorien vil bankene hellere låne penger til låntakere og tjene minst en slags interesse i motsetning til å bli belastet for å holde pengene sine i en sentralbank. I tillegg kan imidlertid en negativ rente som en sentralbank krever, overføre til å sette inn kontoer og lån, noe som betyr at innskuddsholdere også vil bli belastet for å parkere pengene sine hos sin lokale bank, mens noen låntakere har det privilegium at de faktisk tjener penger ved å ta ut en låne.

En annen hovedårsak til at ECB har vendt seg til negative renter er å senke verdien av euroen.Lav eller negativ avkastning på europeisk gjeld vil avskrekke utenlandske investorer, svekkende etterspørsel etter euroen. Mens dette reduserer tilførselen av finansiell kapital, er Europas problem ikke tilbud, men etterspørsel. En svakere euro bør stimulere etterspørselen etter eksport, forhåpentligvis oppmuntrende bedrifter til å utvide. (Se også: Fordeler og ulemper ved en svak euro. )

I teorien bør negative renter bidra til å stimulere økonomisk aktivitet og avverge inflasjon, men politikere forblir forsiktige fordi det finnes flere måter en policy kan komme tilbake. Fordi bankene har visse eiendeler som boliglån som ved kontrakt er knyttet til renten, kan slike negative priser presse fortjenestemarginene til det punktet hvor bankene faktisk er villige til å låne mindre.

Det er heller ikke noe å stoppe innskuddsholdere fra å trekke pengene tilbake og fylle den fysiske kontanter i madrasser. Mens den første trusselen ville være en løp på banker, kunne avløp av kontanter fra banksystemet faktisk føre til en økning i rentenivået - det nøyaktige motsatt av hvilke negative rentesatser som skal oppnås. Bunnlinjen Selv om negative renter kan virke paradoksale, har denne tilsynelatende intuisjon ikke holdt noen europeiske sentralbanker fra gir dem en prøve. Dette er uten tvil bevis på den alvorlige situasjonen som politimenn tror er karakteristisk for den europeiske økonomien. Når euroområdets inflasjonsrate falt til deflasjonsområde på -0. 6% i februar 2015 lovet europeiske politimenn å gjøre alt som trengs for å unngå en deflatorisk spiral. Men selv ettersom Europa begynte i ukjent monetært territorium, mener en rekke analytikere at negativ rentepolitikk kan få alvorlige utilsiktede konsekvenser.